医药行业：神经系统行业深度研究之二（精神兴奋药）老年痴呆＋抑郁症，精神兴奋药高速发展的幕后推手.docVIP

医药行业：神经系统行业深度研究之二（精神兴奋药）老年痴呆＋抑郁症，精神兴奋药高速发展的幕后推手 神经系统行业深度研究之二（精神兴奋药） ――老年痴呆＋抑郁症 精神兴奋药高速发展的幕后推手 投资要点 ?? 快速发展的精神兴奋类药物市场。SFDA 南方医药经济研究所统计数据显 示，2009 年神经系统子行业的精神兴奋类药物市场份额为 58％，2009 年同比增长率为 35％，可以说精神兴奋类药物是神经系统最为重要的子 行业之一，正是由于它的快速发展带动了整个神经系统药物的发展。精 神兴奋类药物主要包括抗老年痴呆药物和抗抑郁药物。 **行业研究员 *** 010*** @rxzq4 行业研究 深度报告 医药行业研究员 李伟志 执业证书编号：S0070209060028 010710 liwz@rxzq 医药行业 增持 医药行业与上证指数走势对比图 ?? 可怕的“老年杀手”促使其治疗药物发展迅猛。老年痴呆症是发生在老 年期及老年前期的一种原发性退行性脑病，指的是一种持续性高级神经 功能活动障碍，即在没有意识障碍的状态下，记忆、思维、分析判断、 视空间辨认、情绪等方面的障碍。统计数字显示全球前 7大药物市场的 阿尔茨海默病患者数量将在 2010 年达到 2100 万人次。未来 20 年中低 收入国家痴呆症患者人数的增长幅度将比高收入国家大得多。预计到 2025 年我国 60 岁以上的老年人将达到 2.5 亿人，这样将有超过 1000 万人的老年痴呆患者。国内抗老年痴呆药物 07 年以后开始快速发展， 年均复合增长率接近 30％，2009 年医院用药市场规模达到 104 亿元。 用药主要以天然药物为主，代表药物为银杏叶制剂。 -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 90.00% 09 -0 5 09 -0 6 09 -0 7 09 -0 8 09 -0 9 09 -1 0 09 -1 1 09 -1 2 10 -0 1 10 -0 2 10 -0 3 10 -0 4 10 -0 5 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 ?? 沉睡中的抗抑郁药物市场。抑郁症是一种常见的精神疾病，主要表现为 情绪低落，兴趣减低、悲观、思维迟缓、缺乏主动性、自责自罪、饮食、 睡眠差等症状，严重者可出现自杀念头和行为。几乎每 7个成年人中就 有 1个抑郁症患者，因此它被称为精神病学中的感冒。我国抗抑郁症患 者估计有 3600 万人，但是 2009 年抗抑郁药物市场规模只有 18.1 亿元， 同比增长 18.3％，主要原因是其不到 2％的治疗率造成的，从全国药品 市场来看抗抑郁症药物市场规模还是偏小，但我们认为随着医生对抑郁 症识别率的提高，人们就诊观念的改变，可以预计未来抗抑郁药物市场 潜力还是巨大的。 成交金额 医药生物(申万) ?? 投资建议。从精神兴奋类药物子行业的分析来看，目前国内 A股上市的 医药企业较好的投资标的较少，但我们可以关注浙江华海药业，公司是 国内规模最大的几家仿制药生产企业，专注于心脑血管领域的研究，有 部分药物涉及神经系统领域，其中主打产品普利类和沙坦类原料药生产 规模排名全球前列。此外神威药业和先声药业也值得重点关注，但是两 家公司分别属于香港和美国纽交所的上市公司。 上证综合指数 其它相关报告： 2010.7.28 神经系统行业深度 研究之一(精神安定药)－不可小 视的潜力市场 2010.5.7 医药行业研究之特色 原料药行业研究 ――励精图治 开启未来 请务必阅读最后一页的免责声明。 1 渐飞研究报告 - //bg.panlv.net 请务必阅读最后一页的免责声明。 2 目 录 1、抗老年痴呆药和抗抑郁药催生精神兴奋药物的快速发展 ................ 3 2、抗老年痴呆药－可怕的“老年杀手”促使治疗药物发展迅猛 ............ 4 2.1 发病机制不明的老年痴呆症 ...........................................................................................4 2.2 庞大的老年痴呆患病人群－可怕的“老年杀手” .......................................