白银期货品种介绍.ppt

白银期货品种投资 贵金属的新贵 王健 目录 一、白银基本概述 二、白银国际供需情况介绍 三、白银国内供需情况介绍 四、白银和黄金的关系 五、白银价格的影响因素 六、白银的各个投资品种比较 一、白银概述 1、白银的物理及化学特性 1）银（Ag）是白色、有光泽的金属。熔点961.93℃，沸点2212℃，密度10.5 克/立方厘米（20℃）。银质软，摩氏硬度为3.25 度，有良好的柔韧性和延展性，延展性仅次于金，能压成薄片，拉成细丝。1 克银可拉成1800 米长的细丝，可轧成厚度为1/100000 毫米的银箔，是导电性和导热性最好的金属。 2）银的化学特征： 白银的特征氧化数为+1，其化学性质比铜差，常温下，甚至加热时也不与水和空气中的氧作用。但当空气中含有硫化氢时，银的表面会失去银白色的光泽，这是因为银和空气中的H2S 化合成黑色Ag2S 的缘故。银易溶于硝酸和热的浓硫酸，微溶于热的稀硫酸而不溶于冷的稀硫酸。银具有很好的耐碱性能，不与碱金属氢氧化物和碱金属碳酸盐发生作用。 2、白银的主要用途 白银的独特性质包括强度、柔韧性和延展性，良好的电热传导性，较高的感光性和光发射性。白银的这种多功能性意味着其在大多数的应用领域中都是不可被替代的，尤其在要求可靠性、精密性和安全性的高技术领域中，白银的应用更具优势。 二、世界白银供需分析 1、全球银矿储量 根据Mineral Commodity Summaries（美国矿业局的矿产品报告 ）2008 的资料显示，目前，全球白银资源储量约为27.2 万吨，基础储量54.2万吨。主要分布在波兰、墨西哥、秘鲁、美国、澳大利亚、中国及加拿大，以上七个国家约占全球白银资源储量的82%, 其中，中国白银资源储量约26000 吨，占全球总量的10%左右。 2、世界白银供应分析 白银的供应主要来自（1）矿产白银（含原生银及副产白银）；（2）再生白银及（3）政府净抛售。2007 年，矿产白银占白银供应的75%, 再生银占20%，政府抛售约占全球白银总供应的5%。我们主要对矿产白银的情况进行分析。 1）矿产白银供应结构 全球白银供应主要来自铅锌铜副产品，约占白银总供应的70%左右，其中，铜矿副产白银占比29%；铅锌矿副产白银占比32%；金矿副产白银占比10%。独立银矿矿产白银占总供应的27%，其他白银约占2%： 3、白银主要需求因素分析 （1）投资需求和（2）工业需求及（3）消费需求。 投资需求指流入白银市场的净投资增长，英国黄金矿业服务有限公司（GFMS）研究发现，2001 年以前，白银市场仍在消化私人抛售的大量库存，这是20世纪70-80 年代白银市场投资繁荣后衰退的结果。但从2001 年开始，上述抛售开始萎缩，2001 年开始出现正投资，2003-2007 年，白银市场转而出现净投资增长。 1）工业需求 白银的工业需求主要由电子电气行业、焊接合金及焊料及其他需求构成（分别占2007年工业需求的44.8%、10.8%及44.4%）。2007 年白银的工业需求占全球白银总需求的51%。白银的工业需求已经连续6 年出现增长，2007 年需求增长约950 吨，增长率超过7%到14162吨。 工业需求的增长主要由于电子电气领域的增长所带动，同时，焊接合金及焊料的需求增长也相当可观。工业领域其在总制造业需求总的比例在2007 年提高到54%，而10 年前只有38%。全球范围看，2007年印度、中国和美国对白银的需求增长在全球工业总消费增幅中占到70%。 电子电气行业中的白银消费在2007 年出现显著增长，主要是由于个人电子消费品（如手机）、汽车工业（例如GPS 导航系统）以及光伏电池工业持续增长所推动。 展望未来，我们预期工业需求还将继续增长，因推动白银需求的主要下游产业，如上述所提到的个人电子消费品、汽车及光伏电池产业对白银的需求将更加普及。 根据GFMS（全球知名贵金属咨询机构)的预测，到2015年白银的工业使用量将接近其总需求的70%。一个重要原因是白银在许多新的工业领域的使用量将大幅增加。这些新的领域包括：催化剂、食品包装、超导体和超导电容、卫生和医药领域、电池等。2015年白银在这些方面的使用量总和将是2010年的4倍以上。 2）消费需求（包括摄影业、首饰、银器、银币及奖章） 2007 年全球白银消费需求下跌5.6%，需求继续疲软，目前消费需求占全球对白银总需求的43%。（受摄影业拖累，白银的消费需求自2001 年以来每年均出现下跌，6 年间累计下跌4200 吨，年均复合增速-4.9%）。