第3章资本结构与资产结构.doc

第三章 资本结构与资产结构 第一节 资本结构【资本结构的概念；资本结构的种类；资本结构的价值基础；主要资本结构理论的观点；资本结构优化理论；资本结构优化的衡量指标】 第二节 资产结构【资产结构的概念与特征；资产结构的影响因素；资产结构的种类；资产结构对企业经营的影响；资产结构的主要类型及其选择；资产结构优化的理论模型；资产结构优化的衡量指标】 第三节 资产结构与资本结构的关系【资产结构与资本结构对应关系；资产结构与资本结构对应类型；资产负债表优化衡量指标】 第一节 资本结构理论 一、资本结构的概念 资本结构是指企业各种长期资金来源的构成和比例关系，通常用资产负债率来衡量。而长期资金来源一般包括长期债务资本和权益资本。因此，资本结构通常是指企业长期债务 资本的权益资本的构成比例关系。【以资产负债表构成项目为例加以说明】 资 产 负 债 表 会企01表 编制单位：××公司 200×年×月×日 单位： 元 资 产 期末余额 年初余额 负债和所有者权益 （或股东权益） 期末余额 年初余额 流动资产： 流动负债： 货币资金 525 000 短期借款 235 000 交易性金融资产 125 000 交易性金融负债 应收票据 35 000 应付票据 220 000 应收账款 360 000 应付账款 525 000 预付款项 85 000 预收款项 30 000 应收利息 应付职工薪酬 135 000 应收股利 35 000 应交税费 45 000 其他应收款 20 000 应付利息 存货 700 000 应付股利 120 000 一年内到期的非流动资产 其他应付款 35 000 其他流动资产 一年内到期的非流动负债 流动资产合计 1 885 000 其他流动负债 非流动资产： 流动负债合计 1 345 000 可供出售金融资产 非流动负债： 持有至到期投资 长期借款 500 000 长期应收款 应付债券 长期股权投资 370 000 长期应付款 投资性房地产 专项应付款 固定资产 1 350 000 预计负债 在建工程 120 000 递延所得税负债 工程物资 其他非流动负债 固定资产清理 非流动负债合计 500 000 生产性生物资产 负债合计 1 845 000 油气资产 所有者权益（或股东权益）： 无形资产 90 000 实收资本（或股本） 1 500 000 开发支出 资本公积 89 000 商誉 减：库存股 长期待摊费用 盈余公积 256 000 递延所得税资产 未分配利润 125 000 其他非流动资产 所有者权益（或股东权益） 非流动资产合计 1 930 000 合计 1 970 000 资 产 总 计 3 815 000 负债和所有者权益 （或股东权益）总计 3 815 000 二、资本结构的种类 （一）、资本的权属结构。指企业不同权属资本（股权资本和债权资本）的价值构成及其比例关系。亦称“搭配资本结构”或“杠杆资本结构”，其搭配比例或杠杆比例通常可用债务资本的比例来表示。资本的权属结构涉及企业及其所有者和债权人的利益和风险。 （二）、资本的期限结构。指不同期限资本的价值构成及其比例关系。亦即长期资本和短期资本的比例关系。资本的期限结构涉及企业一定时期的利益和风险，并可能影响企业所有者和债权人的利益和风险。 二、资本结构的价值基础 （一）资本的账面价值结构。指以企业资本按会计账面价值基础计量反映的资本结构。 （二）资本的市场价值结构。指企业资本按现行市场价值基础计量反映的资本结构。 （三）资本的目标价值结构。指以企业资本按未来目标价值计量反映的资本结构。 【以资产负债表构成项目为例加以说明】 三、主要资本结构理论观点 （一）、早期的资本结构理论观点【人大教材（第五版）P179】 （二）、MM资本结构理论观点【人大教材（第五版）P180】 （三）、新的资本结构理论观点【人大教材（第五版）P182】 四、资本结构优化理论 最优资本结构是指在一定条件下使企