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行
业
研
究 DONGXING SECURITIES
+ + 2012 年8 月28 日
“卖房子”升级，能力 适销 品质
看好/维持
东 ——中国房地产行业专题报告 房地产 专题报告
兴
证
券 投资摘要： 郑闵钢 010
股 执业证书编号：S1480510120012
份 房地产业规模已处历史高峰。房地产行业在经历了高成长后，规模和收入大 房地产行业分析师
有 大提高。从 1988 年至 2010 年，23 年来，全国房地产开发企业营业总收入 基础产业小组组长
限 增加了260 多倍，营业利润增加了460 多倍。我们认为房地产行业已处在历 Zhengmg@dxzq.net.cn
张 鹏 010
公 史的高峰期，虽然今后还有黄金十年，但行业的增长速度将减缓。房地产开
司 发企业平均营业利润从2000 年的26.84 万元，到2010 年增加到717.16 万 执业资格证号: S1480512060003
证 元，增长26.72 倍，反映十年来房地开发企业家数虽然上升，但平均营业利 房地产行业分析师
券 zhangpeng@dxzq.net.cn
润亦显著增加，房地产行业不仅有企业数量的增加，随着房地产市场的发展， 联系人：闵 翔 0 10
研
究 经营质量也在近十年不断提高。 行业基本资料 占比%
报 行业已进入“平稳发展期”。二十多年的发展，我国房地产行业经历了“萌 股票家数 149 6.09%
告
发期”、“起步期”、“发展期”和“高成长期”。我们认为从 2011 年开 重点公司家数 31 1.27%
始行业已进入平稳发展阶段，2012 年房地产行业将表现为销售低增长，新开 行业市值 9890.53 3.87%
流通市值 7940.07 4.69%
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