新意每日资讯转融券试点今日正式启动转融券业务试点于今日正式.DOC

转融券试点今日正式启动 转融券业务试点于今日正式启动，这是继中国证券金融公司（证金公司）在去年8月底正式启动转融通业务试点后的又一重大举措。由于转融券要经历两层收费，不少个人投资者觉得成本可能会比较高，参与积极性不太高。部分私募人士昨日对记者表示，转融券短期内不会对市场构成重大影响。 1、资产证券化业务松绑 券商行业春天或渐近 2、券商资管新政细节待解 3、证监会力推私募公司债债市变革新高潮待起 资金类自定义查询配置中“特色条件” 一、今日要闻 转融券试点今日正式启动 转融券业务试点于今日正式启动，这是继中国证券金融公司（证金公司）在去年8月底正式启动转融通业务试点后的又一重大举措。由于转融券要经历两层收费，不少个人投资者觉得成本可能会比较高，参与积极性不太高。部分私募人士昨日对记者表示，转融券短期内不会对市场构成重大影响。 双重收费费率或逾10% 首批参与转融券业务试点的有中信、光大、广发、国泰君安、国信、海通、华泰、申银万国、招商、银河和中信建投等11家证券公司。根据相关规定，证金公司向证券公司融出证券的费率定为3天期4%、7天期3.9%、14天期3.8%、28天期3.7%、182天期3.5%。而目前证券公司以自己所持证券融券所收取的费率（按年计算）一般在8.6%以上，个别公司的甚至达到9.2%。 “转融券虽然可以提供更多的证券数量，但成本高很多，两层收费简单相加最多超过了12%，考虑到券商这边有一定的‘让利’空间，总费率估计会低一点，但总费率很可能不低于10%。”去年末以来融了多只白酒股做空的资深股民林先生表示，现在市场方向不是很清晰，首批90只股多属蓝筹，估值相对不高，成本超过10%的话，转融券做空的风险反而会比较大。 银石投资总裁邱海云昨日接受新快报记者采访时也表示，转融券正式启动短期内不会给市场带来强大的做空动力。一方面，首批试点的转融券标的多为大盘蓝筹股，筹码比较分散，做空本身相对困难。另一方面，最新数据显示，QFII几乎没有减持银行股，说明其对市场的当前估值非常认可。 从近几个交易日的融券余额变化看，一些重要标的的融券余额并没有大幅增加，如平安银行的融券余额周一虽突然从上周末的3221.02万元放量至5843.69万元，但周二仅小幅上升至5987.60万元。银行股中民生银行的融券余额增加稍多，但也仅为1000多万元，显示出市场对其在转融券推出后的股价表现并不是特别担心。就短线市场走势而言，资深投资人花荣在其博客中表示，短期走势处于看不清楚的状态。看看银行股能否持续，如果周四下午银行股继续转强，市场可能还有希望。 难改中长期运行趋势 邱海云透露，其接触到的多数机构人士均表示，短期即便市场有所振荡，但却不会因转融券推出而改变市场的中长期运行趋势。 广东乾阳投资管理有限公司总裁何辉也认为，转融券短期影响不会很大，一方面是由于其品种还不是很多，另一方面则由于国内投资者的交易习惯很难在短期内完全改变。中长期来看，决定因素还在于市场自身的运行趋势。 对于后市，邱海云认为，当前市场流动性宽裕，跟外汇占款增加很多有关，而经济复苏趋势在上半年确定性很大。需要注意的是，若CPI的上升周期提前，如3月的CPI上升到3.3以上，4月和5月无明显回落等，后市行情则将遭遇很大困难。此外，目前机构人士普遍预期IPO在4月中旬以前不会重启，而其启动时间点也将制约着行情的进一步发展。邱海云表示，银石投资在转融券推出后仓位不会有太大变化，但会暂时回避相关转融券标的，静观其变。投资策略方面，由于周期股的业绩延续性较强，建议关注一季度业绩超预期的周期股。 何辉表示，转融券推出后，乾阳投资将考虑加入一些对冲工具，如股指期货等来应对做空机制。投资策略方面，建议以把握个股基本面为前提进行选股，可根据市场波动情况进行适当的高抛低吸。（新快报） 返回 二、行业动态 1、资产证券化业务松绑 券商行业春天或渐近 随着监管层关于券商资产证券化业务征求意见稿的出台，该业务的正式启动已经进入倒计时。与之前的试点相比，该业务的准入门槛进一步降低，加之券商此前已经迎来了融券业务的试点、获准开展公募业务、有望经营基金托管业务等政策利好，行业的春天或渐近。 松绑 2月26日，中国证监会发布《证券公司资产证券化业务管理规定（征求意见稿）》（下称《规定》）。 《规定》所提到的证券公司资产证券化业务是指，证券公司以特殊目的载体管理人身份，按照约定从原始权益人受让或者以其他方式获得基础资产，并且以该基础资产产生的现金流为支持，发行资产支持证券的业务活动。 其实，早在2005年国内就已经启动了证券公司企业资产证券化的试点，只不过期间有较长的时间暂停了该业务。“发布关于券商资产证券化业务管理规定的征求意见稿是给市场一个信号，即这项业务可以做了，券商自己衡量和控制风险，自己去设计模式，去