时间价值1.pptVIP

第二讲 资金时间价值 时间是你的优质资源，把握并驾驶它，让你的人生创造更多价值 问 题 某厂家促销广告——产品价格41000元，可采用分期付款方式消费，延期付款费用率仅为6.8%，首付8000元，之后10月内每月只需支付3580元即可。 该广告是否具有欺骗性？ 一、货币（资金）时间价值的概念 同样数额的资金，现在的钱比未来的钱价值高 资金存入银行可获得利息，进行投资可获得利润 利息和利润都是投资的报酬，是资金时间价值的具体表现形式 统一用利率反映资金的时间价值 资金时间价值——资金随着时间推移而产生的增殖 资金时间价值的计算与复利计算相同 二、时间价值的计算 （一）利率 利息——资金使用权转移的报酬或代价 （二）利息的计算 1.单利 仅以本金作为计息基数计算当期利息 计算公式： 例：借入一笔资金1000元，年利率10%，期限5年，求满期时应偿还多少？ 解：按单利计算时， （三）名义利率（简单年利率）和实际利率（有效年利率） 设年名义利率为γ，年实际利率为α，计息周期利率为ρ，一年包括的计息周期数为m，则： 例: 设年利率为18%，比较下列情况下的实际利率：⑴每年计息一次；⑵每年计息二次。 解：⑴γ＝18%，m＝1， （四）连续复利 连续复利——计息周期的长度趋于无穷短，即一年包括的计息周期数m趋于无穷大 连续复利下的年实际利率为： α＝eγ－1 例如，年名义利率为10%、12%、18%时的连续复利的年实际利率分别为： α1＝e10%－1＝10.52% α2＝e12%－1＝12.75% α3＝e18%－1＝19.72% 三、资金等值 资金等值——在考虑资金时间价值的情况下，不同时点、不同数额的资金可以具有相同的经济价值，称之为相互资金等值 如存入银行的资金，年利率10%时，现在的100元与1年后的110元、1年前的90.9元资金等值 再如：向银行贷款20万元，年利率8%，4年还清，则以下方案相互资金等值 资金等值涉及三个因素： 金额 金额发生时点 利率 资金等值提供了进行不同时点资金金额价值比较的基础 四、贴现（折现） 资金等值计算——将某一时点的资金换算成其它时点等值资金 贴现——将未来某一时点的资金换算成现在时点与其等值的资金 现值与终值（未来值） 资金等值计算的基本公式 1.已知：现值P，利率i，利息周期数n 求：终值F 2.已知：终值F，利率i，利息周期数n 求：现值P P＝F/（1＋i）n＝F（P/F，i，n） 某公司打算5年后获得本利和10000元，假设投资报酬为15%，试问该公司应投资多少？ 解：F＝10000，i＝15%，n＝5，则： 3.已知：等额年金A（从第1期到第n期，每期期末均发生等额资金A 的留入或留出），利率i，利息周期数n 求：终值F F＝A（1＋i）n－1＋ A（1＋i）n－2＋┄＋ ＋ A（1＋i）＋ A 例：为建某项工程，8年中每年年末向银行贷款20万元，年利率6%，每年计息一次，问建成时应偿还银行多少？ 解：A＝20，i＝6%，n＝8，则 4.已知：终值F，利率i，利息周期数n 求：等额年金A 5.已知：等额年金A，利率i，利息周期数n 求：现值P 例：公司拟购进一台设备，可用5年，每年使公司增加现金流量100000元，公司最低（必要）报酬率为12%，问公司最高愿出价多少？ 解：A＝100000，i＝12%，n＝5，则 6.已知：现值P，利率i，利息周期数n 求：等额年金A 9.已知：永续年金A（利息周期数n无穷大） ，利率i 求：现值P 10.已知：等比系列年金（第一期为A，等比系数为g，则第t期年金为At＝A（1＋g）t－1，利率i，利息周期数n 求：现值P 思考题 某公司发行面值500元、票面年利率8%、每年计息一次、期满10年一次还本付息的债券。若必要报酬率为6%，问购买该债券的最高价格？ 分期付款促销问题答案： 你能否成为百万富翁？？？ 第一种情况：如果每个月节省100，200，500元（相当于定期定额每月投资。当投资回报率为8％的时候,不同投资期限产生的时间价值如下：单位：元　　 如果每个月节省100，200，500元（相当于定期定额每月投资.第2种情况：当投资回报率为10％的时候,不同投资期限产生的时间价值如下：单位：元 例 某公司租用一台设备，在5年中每年年初支付租金10000元，年利率为8%，问如果改为现在一次付清，应该支付多少？ 解：B＝10000，A=10000×（1+8%）=10800， i＝8%，n＝5，则 5 5 %) 8 1 %( 8 1 %) 8 1 ( 10800 P + - + × = 4