2018中国铜产业链年报.pdfVIP

研发报告 / 铜 2018 年中国铜产业链年报 内容摘要 供应端主导铜价 铜价返 升至 2014 年 高位 2017 年铜价整体重心上移， 铜价上升的逻辑 由供应端主导。海外矿山罢工导致铜精矿负增长，废七类禁 止进口的消息引发原材料紧缩的预期,某席位天量加仓，铜价破位上行, 触及 7177 美元/吨高位。 铜精矿市场 2017 年铜精矿产量负增长，2018 年海外铜矿有 38 个劳资合同谈判到期，预计 18 年全球铜精矿增加产 量 40 万吨 ，铜精矿出现 15 万吨缺口 ，长单 TC 承压 。 废杂铜市场 2017 年废铜进口增长。由于废七类禁止进 口、禁止贸易商进口废铜及杂质含量要求，预期 18 年废铜进 口下降 20 万吨。国内废铜暂难弥补进口废铜缺失 。 进口铜市场 2017 年精铜进口量继续下降 ，18 年 Codelco 发往中国长单基准价同比提高 3 美元/吨至 75 美元/吨。 中国铜需求向好及废