金锋——震荡市中如何做好资产配置.pptVIP

震荡市中如何做好资产配置;证券投资组合; (一)证券组合的风险与收益分析 为了解决这个问题，出现了“当代证券组合理论”。其主要内容有： 1、风险分散理论 若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票收益的加权平均数； 其风险不是这些股票风险的加权平均风险，故投资组合能降低风险。;该理论认为，股票投资的风险分为两类： 一类是市场风险，是指那些对所有的公司产生影响的因素引起的风险。 它们源于公司之外，如通货膨胀、经济衰退等，所有公司都受其影响，表现为整个股市平均报酬率的变动。 这个风险，无论购买何种股票都无法避免，不能用多角化投资来回避，而只能靠更高的报酬率来补偿。这种风险称之为市场风险，也叫系统风险或不可分散风险。;另一类是特有风险，是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。 它源于公司本身的商业活动和财务活动，它表现为个股报酬率变动脱离整个股市平均报酬率的变动。 这种风险可以通过多角化投资来分散，称为公司特有风险，也叫非系统风险或可分散风险。; 2、贝他系数分析资本与资产定价模型 贝他系数是反映个别股票相对于股票平均风险的变动程度的指标。它可以衡量出个别股票的市场风险。 应当注意，贝他系数不是反映某种股票的全部风险，而只是与市场有关的一部分风险。 投资组合的市场风险，即贝他系数是个别股票的贝他系数的加权平均数。; 资本资产的定价模型： 将投资者投资的必要报酬率