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证券研究报告 2017 年7 月5 日 信息系统集成服务行业 新三板公司 公司深度研究报告 广厦网络 （430128.OC） —备战5G，通信基建服务稳居前茅，创新 IDC开疆布局 公司数据 盈利预测 公司成立日：2000-07-14 会计年度 2016A 2017E 2018E 2019E 新三板挂牌日：2012-07-05 营业收入（百万元） 292.47 395.59 488.39 607.39 新三板做市日：2015-05-18 营收同比增长(%) 24.30 35.26 23.46 24.37 收盘价（元）：3.87 净利润（百万元） 26.52 51.18 71.53 78.11 总股本（万股）：10173.6 净利润同比增长(%) 23.26 44.29 39.76 9.20 流通股本（万股）：4426.14 总市值（亿元）：3.94 投资要点 流通市值（亿元）：1.71 总资产（亿元）：4.87  行业方面：行业需求持续增长，5G 发展前景广阔，网优市场需 净资产（亿元）：1.78 求加大 14/15/16EPS （元）：0.61/0.50/0.36 移动互联网时代，移动通信需求持续增长；通信基础设施建设速 做市商：九州证券,兴业证券, 中信 度加快，据中国产业信息网预测，我国 5G 建设投资将达到 7050 亿 证券 元，较4G 投资增长56.7%。目前，我国现有4G 宏基站约300 万， 预计2017 年三大运营商将再新增4G 宏基站60 万，届时我国的4G 广 覆盖阶段将基本结束。我们预计未来5G 宏基站量将是4G 的1.25 倍， 约为450 万。未来4G 覆盖全面冲刺，5G 建设开始；网络优化市场需 市场表现 求进一步增加；中国IDC 市场增长迅速，CDN 应需求而出。  公司方面：业绩快速增长，依托主营业务优势，布局新增长极 1. 根据公司 2016 年财务报告显示，公司总体实现营业收入 292,473,761.18 元，较上年同期增长24.30% ，实现归属挂牌公司股东 净利润35,471,556.38 元，较上年同期增长39.14%。公司在通信服务领 域、IDC （互联网数据中心）这两大业务领域协同发展，实现营业收 入和净利润的稳步上升。 2.投资亮点及发展战略 （1）公司优势：稳固的行业细分市场及市场地位，址地资源丰富， 并形成资源价值再造；主营业务发展良好，业绩持续增长；IDC 、云 计算成为新增长极；项目优势：传统通信基建提供“一站式”全流程 联系人 服务，选址能力强，能够应需求而创新。IDC 业务，建设投资低，投 产时间短，销售速度快。 联系人：李建辉 （2 ）