甘肃地区电力投资集团有限责任公司.PDF

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跟踪评级报告 甘肃省电力投资集团有限责任公司 主体与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】407 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果:AA+ 评级展望:稳定 甘肃省电力投资集团有限责任公司 (原名:甘肃 上次评级结果:AA+ 评级展望:稳定 省电力投资集团公司,以下简称“甘电投”或“公司”) 债项信用 主要从事电力生产、销售及电力与铁路项目投资。评 债券 额度 年限 跟踪 上次 上次 级结果反映了 2016 年以来公司仍是甘肃省重要的电 评级 评级 评级 简称 (亿元) (年)结果 结果 时间 力投资主体,铁路项目得到政府的有力支持等有利因 11甘电投MTN1 15 7 AA+ AA+ 2016.06 素;同时也反映了甘肃省电力供求矛盾仍然突出,公 12甘电投MTN1 14 7 AA+ AA+ 2016.06 司亏损幅度进一步扩大,2017 年一季度业绩进一步下 14 甘电投债/14 10 10 AAA AAA 2016.06 滑等不利因素。甘肃省国有资产投资集团有限公司 甘电停 15甘电投MTN001 5 7 AA+ AA+ 2016.06 (以下简称“甘肃国投”)对“14 甘电投债/14 甘电 15甘电投MTN002 20 7 AAA AAA 2016.06 停”、“15 甘电投MTN002”和 “16 甘电投MTN001”提 16甘电投MTN001 20 7 AAA AAA 2016.06 供的全额无条件不可撤销的连带责任保证担保仍具 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 有很强的增信作用。 项目 2017.3 2016 2015 2014 综合分析,大公对公司“11 甘电投 MTN1”、“12 总资产 737.32 728.52 700.21 630.41 甘电投MTN1”和“15 甘电投MTN001”信用等级维持 所有者权益 347.96 349.25 309.09 287.39 AA+,“14甘电投债/14 甘电停”、“15 甘电投MTN002” 营业收入 9.35 41.35 43.96 47.55 和“16甘电投MTN001”信用等级维持AAA,主体信用 利润总额 -1.54 -9.57 -4.79 2.26 等级维持AA+,评级展望维持稳定。 经营性净现金流 2.16 14.32 27.18 28.94 有利因素 资产负债率(%) 52.81 52.06 55.86 54.41 ·公司仍是甘肃省重要的电力投资企业,在甘肃省电 债务资本比率(%) 51.12 50.27 53.93 52.21 力市场仍占有重要地位; 毛利率(%) 7.51 25.73 26.39 30.34 ·作为甘肃省铁路投资主体,公司铁路项目继续稳步 推进,并继续得到甘肃省政府有力支持; 总资产报酬率(%) 0.22 0.64 1.83 3.06 ·甘肃国投对“14 甘电投债/14 甘电停”、“15 甘电投 净资产收益率(%) -0.46 -2.90 -1.72 0.32 MTN002”和 “16 甘电投 MTN001”提供的全额无条 经营性净现金流利 息保障倍数(倍) 0.64 0.86 1.44 1.55 件不可撤销的连带责任保证担保仍具有很强的增 经营性净现金流/

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