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第六章 权益资本筹资 第六章 权益资本筹资 权益资本筹资 学习内容： 吸收直接投资 发行股票 留存收益 学习要求： 了解权益资本筹资的相关知识 掌握不同筹资方式的特点及其优缺点 权益资金概述 内容提示： 何谓“权益资金”？ 权益资金有哪些特点？ 在资产负债表上的对应哪些项目？ 权益资金筹资对企业的意义？ 权益资金筹资方式有哪些？ 一、吸收直接投资 内容提示： 吸收直接投资的含义 吸收直接投资的种类 吸收直接投资的条件和要求 吸收直接投资的程序 吸收直接投资的优缺点 1、吸收直接投资的含义 含义： ——企业以协议的方式直接获取其它财务主体投资，以形成企业自有资金的一种筹资方式。 投资者的权利与责任： ——投资者是企业的所有者，拥有企业的所有权，并按其投资比例分享利润或以投资额为限按比例承担损失。 适用情况： ——非股份制企业。 2、吸收直接投资的种类 分类的角度： 按资金来源 按投资者的出资形式 3、吸收直接投资的条件和要求 主体条件（非股份制企业） 需要要求（所筹资本必须符合企业的需要） 消化要求（所筹实物资产和无形资产必须在技术上能够消化） 4、吸收直接投资的程序 5、吸收直接投资的优缺点 优点： 能提高企业资信和借款能力； 能 尽快形成企业经营能力（吸收实物投资）； 财务风险较低。 缺点： 资金成本比较高 ； 容易分散企业控制权。 二、发行股票 内容提示： 股票及其发行主体 股票的种类 股票发行的条件和程序 股票的发行方法与销售方式 发行价格 股票上市 普通股筹资的优缺点 优先股筹资的优缺点 1、股票及其发行主体 何谓“股票”？ ——是股份有限公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是投资者投资入股及获取红利或股息的凭证，它代表了股东对股份有限公司的所有权，是一种所有权凭证。 何种财务主体可以采用股票筹资？ ——股份有限公司。 2、股票的种类 股票可以从不同的角度分类： 按股东的权利和义务 按票面是否记名 按票面是否标明金额 按投资主体不同 按发行时间先后 按发行对象和上市地区 （１）按股东的权利和义务 普通股股票 ——股东具有对公司管理权、股利不固定的股票。 优先股股票 ——股东具有优先权的股票。其优先权是相对于普通股股东而言的，具体表现在分配公司收益和剩余财产等方面。 普通股的主要特征与股东权利 特征： ——永久性证券，不能由发行者清偿，但可以出价购买股份。 股东权利： 公司管理权（投票权、查账权、阻止越权的权力） 出让股份权 盈余分配权 剩余财产索赔权 优先认股权 优先股的特征 特征： ——是一种特殊股票，兼有普通股与债券的特征，因而被视为 “混合型证券”。 优先股的特征 优先分配固定股利 优先分配公司剩余财产 一般无表决权 可由公司赎回 优先股的种类 发行优先股的动机 发行优先股除了筹资之外，往往还具有其他动机： 防止公司股权分散化 调剂现金余缺（可赎回优先股） 改善公司资本结构 维持举债能力 （２）按票面是否记名分 记名股票 ——股票上记载股东姓名或名称并将其记入公司股东名册。转让、继承需办理过户手续。 无记名股票 ——股票上不记载股东姓名或名称，也不将其记入股东名册。转让、继承时不需办理过户手续。 （3）按票面是否标明金额 面值（额）股票 ——票面上标明每股金额。作用是确定每股股票在公司资金（股票票面价值总额）中所占的份额，以及所负有限责任的限额。 无面值（额）股票 ——票面上不标明每股金额，只注明所占公司股本的比例或股份数，其实际价值随公司净资产的变动而变动。 （4）按投资主体不同 国家股 法人股 个人股 外资股 （5）按发行时间先后 始发股（设立发行股票） ——为设立公司而发行的股票。 新股（增资发行股票）——为追加筹资而发行的股票。 （6）按发行对象和上市地区 Ａ种股票 ——人民币标明票面金额用人民币交易。在上海和深圳交易所上市。 Ｂ种股票 ——人民币标明票面金额用外币交易。在上海和深圳交易所上市交易。 H种股票 ——香港证券交易所上市 3、股票发行的条件和程序 股份有限公司必须具备国家法定的发行条件，取得股票发行资格，并经过一定的程序才能发行普通股股票。 国家对股份有限公司设立发行股票和增资发行股票分别规定了相应的条件和程序，其具体内容详见《公司法》《证券法》等。 4、股票的发行方法与销售方式 股票的销售方式 5、发行价格 面值发行 溢价发行 折价发行 6、股票上市 上市对公司及公司原有股东来说有利有弊。 利：有利于筹集资本、确定公司的市场价值、提高公司的知名度、激励职工、有利于原有股东分散风险、转让股票等。 弊：上市成本很高；易暴露公司商业