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2018-01-04 发布于浙江
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2008-2009年精炼锌市场分析

吉林金昌期货经纪有限公司研发部 JILIN JINCHANG FUTURES BROKERAGE CO, LTD 俞佳明 021221 yujiaming0922@163.com 2008-2009年精炼锌市场分析 2008年12月 ◆ 锌价下跌可能导致全球生产速度放慢，但是西方矿山平均生产成本比较低，因此当矿山采取减产的行为时已为时已晚。2007 －2009年全球精矿供应过剩，2008 －2010年的精炼锌市场也将维持过剩的局面。2009年，锌价可能位于最低迷的时期； ◆ 中国2008年生产情况不如预期，矿山减产，冶炼厂也纷纷出现限停产，新增冶炼产能推迟投产，全年精炼锌的产量增速明显不及预估，将低于390万吨。但大量闲置产能的存在意味着国内锌价将长期受到压制； ◆ 近期伦敦LME锌锭库存大量增加至23万吨以上，虽然目前LME价格持续在1100美元附近盘整，但现货却由小幅升水转为贴水近20美元，说明现货压力在积累。由于锌价调整时间相对较长，且切入成本最深，国外多家大型锌锭冶炼企业都宣布减产，但从库存角度看，减产幅度还未到抵消消费减少的程度。因此锌的压力依然存在，期价有继续下跌的要求； ◆ 国内由于锌价切入成本较深，加上冬季北方停产，国内锌矿供应紧张，冶炼厂商惜售，现货价格一直维持高升水，短期内可能将保持锌价内强外弱的局面。不过从下游消费情况来看，镀锌和压铸合金的产能同样也存在大量过剩的现象，而短期内终端消费很难有明显恢复。2009年上半年的国内锌价很可能依然在底部徘徊。 1．国际市场情况今年以来， LME锌价除了在3月初有一次像样的反弹之外，其它时间都处于下跌状态，在所有基本金属中，锌价的表现最为疲软。目前，锌价维持在1100美元附近盘整。 2006-2008沪伦锌价走势 45000 5000 40000 上海第3月期价元/吨 (左) 4500 LME 美元/吨 4000 35000 3500 30000 3000 25000 2500 20000 2000 15000