股票期权制度在我国实施的现状及对策.pdfVIP

重 庆 邮 电 学 院 学 报 社 会 科 学 版 6 7 年第 期 总第 期 5% 5 QB=GFRSBTOUBFVW?FVXF?@;GH?YBTIBHHRFZ[;S;B\\=F?R?BFH ’ ]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]]] 股票期权制度在我国实施的现状及对策 刘启胜 杨春德 张俊材 重庆邮电学院 重庆 # # $ # %’() 摘 要 股票期权制度作为一种重要的金融衍生工具和公司经理人员的激励机制 在我国受到了越来越 * # 多的关注 但它在实施过程中 激励作用尚不明显 还存在一些障碍 据此进行了分析并提出了相应的完善建 + # # + 议+ 关键词 股票期权 经理人员 激励机制 * , , 中图分类号*./012 文献标识码* 文章编号*21425.165%754%/4% - 3 近 年来 西方公司经理人员的薪酬结构变化较 作 实现企业价值最大化 企业股价上升 经理 5 # # JJ JJ 大 以股票期权为主体的薪酬制度已经取代了以基本 人员行使期权获得收益 由此企业价值最大化成为股 + + 工资和年度奖金为主体的传统薪酬制度 如今对上市 东和经理人员的共同目标 股票期权制度的最大优点 + + 公司经理人员实行股票期权激励方式在我国受到越来 就在于它将公司价值变成了经理人收入函数中一个重 越多的关注 我国一些省市首先在国有企业特别是上 要的变量 实现了经理人员和股东利益实现渠道的一 + # 市公司中进行了一些试点 取得了一些成效 但同时也 致性 # # + 面临着一些深层次的问题 本文针对股票期权在我国 股票期权作为一种激励措施 诞生于 世纪 年 + # 5 K 实施中存在的一些问题进行了探讨 代的美国 由于社会生产力的提高 企业生产活动中的 + + # 分工越来越细 不可避免的出现了委托代理关系和 信 一 股票期权制度及其产生的原因 发展 # L 8 8 息不对称 现象 从而使经营者激励问题成为一个重要