供求关系主导价格走势化工中性.pdfVIP

下载本文档

3
0
约2.71万字
约 12页
2018-01-04 发布于浙江
举报
版权申诉

供求关系主导价格走势化工中性.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

供求关系主导价格走势化工中性

行业跟踪研究供求关系主导价格走势化工中性 2006/11/15 2006 年9 月化工原料行业收入与利润均呈现总体上升的势态，但是行业的平均利润率水平在原油价格下跌的过程中仍然没有改变持续下降的趋势。自原油价格从7 月下跌以来，石化产品成本下降，供求关系对石化产品价格走势的影响更加突显。近期TDI 、BDO 系列产品价格不但没有随油价下跌，反而出现一定幅度的上涨，供需紧张成为推动产品价格上涨的主导力量。欧美地区TDI 产能的关闭造成了全球TDI 供给局部紧张，随着上海BASF 产能的逐渐释放，TDI 供需关系得到缓解，价格会有所回落。我们预计国际原油价格仍然处于高位，全球TDI 供需仍然处于平衡状态，国内市场仍然供不应求，2007-2008 年TDI 市场价格有望维持在24000 元/吨（含税），与2006 年的平均价格相当。由于沧州大化在尿素业务上仍具有很大的不确定，我们维持“中性”评级。随着氨纶和PBT 树脂反倾销胜诉，以及氨纶行业自身的发展，我国氨纶和PBT 树脂厂商开工率已经明显提高，下游行业的复苏刺激了BDO 系列产品需求，目前山西三维 BDO 产品量增价增。按照目前的规划，我国BDO 产品将在2009 年方能实现供需平衡，BDO 系列产品有望随着下游产品价格的上涨而上涨。我们上调山西三维盈利预测，上调投资评级为“增持”。 52 周行业指数走势图 80% 上证指数化工 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 分析师 0% 肖晖 -10% (0755) 8249 3656 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 5 5 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 - - - - -