经济学论文 中央银行可信度的博弈分析.pdfVIP

第 卷第 期 ’ 华 东 交 通 大 学 学 报 /01 ’ 20 年 月 !#$%’ ( )*+ ,-.% !.+%/ 0%.12$*.+3 345 )$$) )$$) , 文章编号： （ ） $$( - $(), )$$) $ - $$.% - $, 中央银行可信度的博弈分析 ) 周锦林 ， 史焕平 （ 中山大学 岭南学院金融学系 广东 广州 华东交通大学 经济管理学院 江西 南昌 ） ! ( $)#(+ ) ! ,,$$ , 摘要 中央银行的货币政策问题 在理论界和实践中都存在着诸多争议 比较一致的看法是 如果中央银行要想提高货币政策 6 ! ! 的有效性 前提是要提高其承诺的可信度 本文首先回顾了货币政策的相关理论争论 接着从博弈论的角度 分析了中央银行 ! ! ! 承诺的可靠性为什么重要 最后提出了提高中央银行可信度的建议 关 键 词 中央银行 博弈 货币政策 6 + + 中图分类号6 7%,) ) 文件标识码6 8 果 因此指出 中央银行的政策目标应该只有一个 ! 问题的提出 ! ! 即稳定物价 中央银行应该长期一贯地维持固定的 中央银行是一国最高货币权力机构 肩负着货 ! 或稳定的货币增长率! 不应该运用各种权力或工具 币发行 货币政策的制定和执行等职能 实践证明 ! ! 企图操纵或管制各种经济变量 货币主义相信市场 一个功能完善 机制健全的中央银行 对一国经济 ! ! 的力量 认为在经济繁荣时期 需求过旺 固定货币 ! ! ! 保持持续、平稳的发展至关重要 然而 中央银行的 ! 增长率低于货币需求的增长 经济会自动收缩 在