2016年人大金融硕士考研参考书 考试科目 考研笔记 考研经验 招生人数精选.pdf

中国人民大学金融硕士考研招生基本信息介绍： 2014年学费：全日制 54000 元/学年 非全日制共为 79000 元/学年。 2015年学费：全日制6.9万/年 在职9万/年 招生院系及招生人数： 财政金融学院 国际学院 汉青研究院（只接受推免生） 考试科目：政治 英语二 396经济类联考综合 431金融学综合 参考书目：431金融学综合 罗斯著，机械工业出版社出版，《公司理财》，第九版 黄达主编，人大出版，《金融学》 陈雨露的《国际金融第四版》 易纲的《货币银行学》 米什金的《货币金融学第9版》 金融硕士大纲解析 团结出版社 第 5 篇 长 期 融 资 第 20 章 公 众 股 的 发 行 二、复习题 1. 租赁与借贷购买租赁与借贷购买的主要区别是什么?它们可以完全互相替代么？ 答 ：租赁与借贷购买的主要区别是 ：（1)租金是可以抵税的 ，借贷购买中只有利息是可以抵税的 ；（2)承租 人不 拥有资产的所有权 ，所以不能利用折旧进行抵税 ；（3)出租人不能强迫承租人一方破产 ；（4)承租人在租期 的最后不 能获得资产使用权（除非有某些额外的安排）。 根据上述区别，可以看出租赁与借贷购买不可以完全互相替代。 2. 租赁和税收税收是决定是否租赁时的一个重要的考虑因素 。哪种情形下更有可能选择租赁 ：一家高税率 但盈 利颇丰的公司，还是一家低税率但利润较低的公司?为什么？ 答：低税率但利润较低的公司更有可能选择租赁，因为税收转移机制给他们带来的收益更大。 3. 租赁与内部收益率 （IRR)当我们通过IRR来衡量一个租赁决定的时候，会存在哪些潜在的问题呢？ 答：潜在的问题包括： （1)在解释内部报酬率时要小心谨慎； （2)要确保内部收益率不是仅基于租赁付款的 隐含利率。 4. 租赁请评价以下观点： a. 租赁降低了风险，并可以减少企业的资金成本。 b. 租赁提供了 100%的融资。 c. 如果取消了租赁的税收优惠，租赁也将不复存在。 答 ：a.该说法是正确的 。租赁能够减少与租赁资产的残余价值相关的不确定性 。租赁到期时租赁资产的价值 被称 为残余价值 ；在租赁合同中 ，与残余价值相关的风险由出租人来承担 ，资产的使用者只有在购买时才承担该 风险 。一 般认为 ，转移一项资产所有权的成本要远大于签署一份租赁合同的成本 ，因此 ，当购买或重新出售的交 易成本高于租 赁的代理成本和监督成本时，租赁能够降低企业的资本成本，对企业也是最有益处的。 b. 该说法是错误的。例如：租赁往往需要预先付款或保证金，也有可能暗含公司以其他的资产作为抵押的合 同 条款。 c. 该说法是正确的。如果取消租赁的税收优势，租赁可能会消失。长期租赁存在的主要原因就在于其税收抵 减 作用 。而租赁的税收优惠之所以存在又是因为不同的公司适用的所得税税率不同 ，即承租人和出租人承担的所 得税税 率各不相同 。如果资产使用者处于较低的税率级别 ，那么 ，在购买条件下 ，他从折旧和利息费所获得的抵 税效用几乎 很小 ；而如果使用者采用租赁方式 ，那么 ，出租人就将获得折旧和利息的抵税效应。如果租赁的税收 优势被取消 ，出 租人的现金流量正好与承租人的现金流量相反 。所以 ，出租人的租赁价值总和加上承租人的租赁 价值总和 ，正好为0, 这意味着租赁不会发生。 5租赁会计讨论租赁物是否记入资产负债表的会计标准。在每种情况下，给出会计标准如此处置的理由。 答：只要满足下列标准的其中一个，租赁须在资产负债表中披露： (1) 租赁资产所有权在租赁的最后时刻转让 。在这种情况下 ，该公司本质上来说拥有资产 ，并能处理它的 残余 价值。 (2) 承租人可以以低于市场价格的价格购买资产。该公司本质上来说拥有资产，能获得它的大部分残余价 值。 (3) 租赁期为资产的使用年限的75%及以上。公司基本上可以获得资产的大多数收益，并且没有任何责任。 (4) 在租赁之初，租赁付款额的现值至少是该项资产市场公允价值90%以上的。公司实质上是以分期付款 的方 式购买该项资产的。 6. IRS准则讨论租赁是否可以减免缴