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跟踪评级报告
北京汽车股份有限公司主体与相关债项
2017 年度跟踪评级报告
大公报SD 【2017】248 号
主体信用 跟踪评级观点
跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 北京汽车股份有限公司 （以下简称“北京汽车”
上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 或“公司”）主要从事乘用车的制造和销售。评级结
债项信用 果反映了中国汽车销量继续保持增长，公司获得北京
债券 额度 年限 跟踪 上次 上次 市政府和北京汽车集团有限公司（以下简称“北汽集
评级 评级 评级
简称 （亿元）（年）结果 结果 时间 团”）的有力支持，北京奔驰汽车有限公司（以下简
14京汽MTN001 4 7 AAA AAA 2016.06 称“北京奔驰”）市场竞争力不断提升和北京现代汽
14京汽MTN002 3 7 AAA AAA 2016.06 车有限公司（以下简称“北京现代”）盈利能力仍较
14京汽MTN003 3 7 AAA AAA 2016.06 强等有利因素；同时也反映了自主品牌轿车仍面临来
自合资品牌的竞争压力，国家新能源补贴存在一定的
15京汽MTN001 5 5 AAA AAA 2016.06
16京汽绿色债 滞后性等不利因素。
25 7 AAA AAA 2016.06
01/G16京汽1 综合分析，大公对公司 “14 京汽 MTN001”、“14
主要财务数据和指标 (人民币亿元) 京汽MTN002”、“14 京汽MTN003”、“15 京汽MTN001”、
项 目 2017.3 2016 2015 2014 “16 京汽绿色债01/G16 京汽1”信用等级维持AAA，
总资产 1,737.62 1,689.00 1,273.93 1,098.59 主体信用等级维持AAA，评级展望维持稳定。
所有者权益 593.59 580.33 470.69 419.69
有利因素
营业收入 364.18 1,213.15 886.05 600.72
·我国已进入汽车消费普及阶段，2016 年以来我国汽
利润总额 47.11 152.69 83.21 66.98
车销量继续保持增长；
经营性净现金流 66.80 174.08 117.09 34.82
·汽车工业仍是北京市的重要支柱产业之一，北京汽
资产负债率（%） 65.84 65.64 63.05 61.80 车获得北汽集团和北京市政府的多方面支持；
债务资本比率（%） 44.81 44.64 41.15 43.22 ·北京奔驰仍是我国合资豪华乘用车市场第三大生产
毛利率（%） 30.78 26.07 22.50 21.54 商，2016 年，北京奔驰乘用车销量大幅增长，随着
总资产报酬率（%） 2.85 9.54 7.10 6.79 新车型的不断推出，产品结构进一步丰富，市场竞
净资产收益率（%） 5.65 19.88 13.43 13.92 争力不断提升；
经营性净现金流利
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