RD 资本化与费用化的价值相关性及其影响因素研讨.pdfVIP

代 号 10701 学 号 0998121934 分类号 F275.2 密 级 公开 题 （中、英文）目 RD 资本化与费用化的价值相关性及其影响因素研究 Research on the Value Relevance of RD Capitalization and Expensing and its Influencing Factors 作 者 姓 名 张书菊 指导教师姓名、职称 王燕妮 副教授 学 科 门 类 管理学 学科、专业 会计学 提交论文日期 二零一二年一月 摘要 摘要 RD 支出的会计处理问题一直是国内外学术界争议的话题。我国 2006 年新颁 布的《企业会计准则第 6 号——无形资产》对 RD 支出的会计处理做了重大变更， 由原来的RD 支出全部费用化改变为有条件资本化，这一变更与国际会计准则趋 同，也为深入研究RD 支出的会计处理问题提供了契机。 本文正是在我国的会计法规背景下，以 2007-2010 年沪深 A 股上市公司披露 研发数据的公司为研究对象，从中筛选出信息披露相对完整的 1071 个观测值，在 价值相关性研究及会计准则经济后果等理论的基础上，构建股票价格模型、股票 收益模型及 RD 支出会计选择模型，实证检验了我国新会计准则下 RD 投入资 本化与费用化的价值相关性及企业在选择 RD 报告方法时的影响因素。研究结果 表明：（1）资本化RD 与股票价格负相关，与股票收益正相关；资本化 RD 是 价值相关的，能够带来增量信息。（2 ）费用化RD 与股票价格和收益均呈负相关 关系，它对股票价格和收益的影响与企业的其他费用一样，向投资者传递了消极 的信息，且费用化RD 对股票价格的影响小于资本化 RD 。（3 ）资本化RD 的 价值相关性比费用化高。投资者区分资本化 RD 和费用化 RD ，并对费用化RD 做出消极反应。（4 ）RD 投入资本化与费用化的选择受到了企业特征的影响。研 发强度大、盈利水平低、规模较小、负债水平高、股权分散、研发投入不稳定且 处于扭亏临界和高技术行业的公司倾向于选择资本化RD 支出，而那些规模较大， 盈利水平高、负债率低、股权相对集中、研发投入稳定的企业则倾向于将 RD 支 出费用化。这表明公司的经营管理者投机地使用了RD 资本化与费用化。此外， 我们还发现企业的 RD 资本化与费用化的选择与其系统风险、成长性和收益平滑 动机没有显著关系。 最后，本文在理论分析和实证研究结论的基础上，提出以下建议：（1）严格 制定研究与开发过程中研究与开发阶段的划分标准；（2 ）提高RD 支出有条件资 本化的可操作性；（3 ）加强我国企业RD 投入的信息披露；（4 ）促进企业自主研 发，提供更为良好的制度环境。同时，也指出了本文研究中所存在的不足及未来 可能的研究方向。 关键词：RD投入 RD资本化 RD费用化 价值相关性 会计选择