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第一讲 项目投资概述 目的要求：了解项目评估的基本概念和项目评估的基本特性；熟悉项目评估的特点和方法。 内容和重点： 本章的内容为：项目评估的概念；项目评估的原则；项目评估的工作内容；项目评估的工作程序；项目评估的依据。本章重点：可行性研究的工作阶段；项目建议书与可行性研究报告的区别；项目评估的依据；项目评估的工作程序；项目评估与可行性研究的异同与联系。 本章难点：项目建议书与可行性研究报告的区别；项目评估与可行性研究的异同与联系。 第一节 投资项目评估的基本概念 一、投资 1、投资的涵义 西方经济学中将投资定义为：为了将来的消费或价值而牺牲现在的消费或价值。 在这里，投资具体是指经济主体为获取预期效益或报酬，投入一定量的货币资金或生产要素，将其转化为资产，形成生产能力或工程效益的经济活动。 2、投资目的（即：预期效益） 1). 经济效益：财务效益、国民经济效益 2). 社会效益 3). 环境效益 3、投资手段 1).货币资金：人民币、外币 2).生产要素： 4、投资主体(从所有制角度划分) 国有、集体、民营、个体、联营、股份制、外商、港澳台、其他 5、投资分类 1).金融投资：购买股票、期货等； 2).实物投资：开办工厂、开发矿山、购买设备等； 因此，投资的含义具有双重性，既指特定的形成资产的活动，又表现为特定的货币资金。 6、投资与项目 投资必须以项目为载体，良好的宏观投资效益必须依赖各个投资项目的效益状况。 二、投资项目 1、项目的概念 一般概念：在一定时间内，按预算规定的范围，达到预定质量目标的一项一次性任务。 投资项目（也称项目）：是指投入一定资金以获取预期效益的一整套投资活动，是在规定期限内为完成某项开发目标而规划投资、实施政策措施、组建机构，以及包括其他活动在内的统一整体。 2、项目的特征 1). 一次性 —— 随任务开始而确立；随任务完成而终结，具有一定寿命 2). 周期性 —— 策划→实施→发挥效益→终结 3). 目标性 —— 完成任务所要实现的目标，是多级的：预期效益是一级目标，工期、成本、质量是二级目标 4). 约束性 —— 完成任务所需的条件有限制：时间、资金、技术、环境等。 5). 系统性和整体性 —— 多维思维，统筹考虑 3、投资项目的分类 1). 按投资性质分： 扩建项目——扩大现有规模 新建项目——从无到有、平地起家或扩建三倍以上 改建项目——设备更新或技术改造或填平补齐 迁建项目——移地建设 恢复项目——破坏后在原有规模水平上恢复重建 2).按投资主体的投资范围、融资方式和经济效益分类 竞争性项目——投资收益较高的盈利性建设项目。如工业、商业、房地产业、金融保险业等。 基础性项目——自然垄断性，建设周期长或投资额大，收益较低的建设项目。如农林水利业、能源交通业、邮电通讯业等。 公益性项目——非盈利性和具有社会效益性的项目。如文教、卫生、环保、公检司法等。 3).按投资规模分：大型项目、中型项目、小型项目 4、项目周期 1). 是指一个投资项目从提出项目设想、立项、决策、开发、建设、施工直到竣工投产、进行生产活动和总结评价的全过程。 2). 大致可分为三个时期：投资前期、投资时期和生产时期。 投资前期：项目设想阶段（机会研究）、项目选定阶段（初步可行性研究）、项目准备阶段（可行性研究）、评估和决策阶段（评价报告）、投资决策； 投资时期：合同阶段（谈判和签订）、工程设计阶段、施工阶段、试运转阶段、交工验收； 生产时期：生产经营阶段、评价总结阶段； 三、投资可行性研究 1、可行性研究的概念 可行性研究是在项目投资决策前期，对拟建项目进行全面的技术经济分析论证，并对其作出可行或不可行评价的一种科学方法。 2、可行性研究报告要解决的问题 （1）项目是否应该投资 （2）项目应该怎样投资 3、可行性研究的任务 1). 投资方案规划 → 工程技术论证 → 经济效益预测分析 2). 多方案比较和评价 4、可行性研究的内容 1）项目建设的必要性 2）产品市场的可容性 3）技术的先进性和适用性 4）工程的合理性 5）财务和经济的可行性 6）项目对社会和环境的影响 7）项目的不确定性（风险性）分析 5、可行性研究的发展 20世纪初至50年代前期：财务分析 20世纪50年代初至60年代末期：经济分析（费用—效益分析） 20世纪60年代末至90年代中期：社会分析（社会效益、国民福利目标） 20世纪90年代末至今： 可持续发展分析 6、可行性研究的阶段划分 1).机会研究 —— 项目设想：估算预测精度：±30% 2).初步可行性研究 —— 项目初选：估算预测精度：± 20% 3).可行性研究 —— 项目拟定：估算预测精度：± 10% 4).评估与决策 —— 项目评估：估算预测精