中国手游行业报告.PDFVIP

中國手遊行業報告 行業報告 2014年04月11日 ——手遊行業增長源動力充沛，是移動端流量變現之利器 古森森 +852 2532 1962 sam.gu@.hk 蔡浩 +852 2532 1963 simon.tsoi@.hk 秦浩楷 +852 2532 1959 kyle.qin@.hk 行業評價：正面 1 、移動網路覆蓋廣度持續擴張，是未來手遊用戶數量高速增長之動力 2013 年，中國移動網路普及率為 25% （图表5 ），相比起固網網路40%的普及率，仍然有可觀的上升空 間。PC 遊戲（端游+頁遊）2013 年的市場營收總額為 664 億元人民幣（图表 4 ），以此推算，我們認為， 當無線網普及率達到 30%之時（預計在 2015 年），手遊的市場規模有望達到 400-500 億元人民幣。以上假 設僅考慮到移動網路普及率的提升，在未來，隨著手機晶片和 3G/4G LTE 網路的進一步發展，將分別帶來智 慧手機計算能力和網路速度的大幅提升，進而提升手遊內容品質與品種數量，使手遊的觸角得以更廣的用戶 群體延伸。 2 、手遊管道最接近最終用戶，在產業鏈中處於強勢地位 籠統而言，手遊管道割據為 4 大派系：騰訊系、360 系、百度系和 UC 系（图表 6 ）。以上分發平臺壟斷了 大量用戶以及流量資源：以微信為例，截至 2013 年底，該平臺月活躍用戶已達 3.55 億。我們認為，管道強 勢帶來了兩種局面：(1)管道所積累的用戶流量護城河優勢使後來者難以短期內介入；(2)流量和用戶是管道公 司的立命之本，只有精品遊戲方可得到管道的重視並予以投放資源，無成功經驗的普通手遊產品很難依靠管 道的推廣成為精品。 3 、大部分手遊註定短命 - 管道逼內容倉促創收，損害遊戲公平性，導致可持續性普遍不強 據 CNNIC 統計，中國手機遊戲的產品週期較短，使用者持續玩一款遊戲的時間大多為 2 個月及以下。其 中，25.8%的用戶持續玩一款手機遊戲的時長為 1-2 個月。在目前手游管道強勢的業態環境下，管道對內容 評定的要求相對苛刻，主要體現在測試階段即希望手遊內容可以創收多，創收快。面對創收壓力，在創造了 多款高月流水手遊內容的同時，也導致部分手遊的可玩性