一级场的新版图.PDFVIP

【易凯2017 岁末报告：一级市场的新版图】 一级市场的新版图 易凯岁末报告 1 2017.12 【易凯2017 岁末报告：一级市场的新版图】 内容提要 2017 年中国股权投资市场资金供给充沛，投资活动高度活跃。截至11 月底市场募集资金1.61 万亿元，投资 额更是首次突破万亿达到1.1 万亿元。当前中国股权投资市场机构管理资本量规模超过8.5 万亿元，这一规模 已经让中国成为全球第二大股权投资市场。 一、中国股权投资一级市场版图变化 二、热点领域主力投资人分析 三、IPO 目标市场的变化 四、对2018 年一级市场的预判 2 【易凯2017 岁末报告：一级市场的新版图】 一、中国股权投资一级市场版图变化 1、资金供给保持充沛 2017 年 1-11 月，中国股权市场共发生9,120 笔投资案例，投资金额为 1.1 万亿元，中国股权投资市场继2015 年投资突破5,000 亿元以来，正式迈入万亿时代。 3 2017 年 1-11 月，中国股权投资市场共有3,418 支基金募得资金 1.61 万亿元，募资总额与2016 年全年相比， 同比增长17.94% 2、国家队强势登场，拥抱新经济 2017 年，以中国国有企业结构调整基金、中国国有资本风险投资基金、国投创新、国投创业为代表的国家队 快速崛起，成为中国一级市场中最靓丽的一道风景。据不完全统计，2017 年获得国家队投资的创业企业超过 50 个，如威马汽车、京东金融获得中国国有企业结构调整基金的投资；思路迪、联影医疗、旷视科技、英雄 互娱获得中国国有资本风险投资基金的投资；长风药业、鑫精合获得国投创新的投资；泽生科技，荣昌制药， 寒武纪获得国投创业的投资。 4 国家队聚焦的重点主要集中在AI 、大数据、新能源汽车、新药研发、金融科技等国家政策具有明显倾斜的新 经济领域。它们的品牌背书能力、相对长期的视野以及对估值的相对不敏感让它们一经出现就很快成为创业 企业争相邀约的目标。 3、BAT 帝国征战投资版图 2017 年，BAT--尤其是 T 和 A--凭借它们丰富的战略资源的雄厚的资金实力继续强势征战一级市场，在 AI、 医疗健康、新能源汽车、传媒娱乐等领域出手凌厉，快速布局。根据清科的统计，BAT 加上京东和小米2017 年投资数量超过200 个，投资总额总额超过850 亿元。 5 投资阶段向早期和晚期两端集中：BAT 在 2017 年各个赛道的布局，多集中在早期项目和晚期成熟项目， 尤 其是在晚期头部项目项目的投资力度显著加大。今日头条、快手、ofo 小黄车、商汤科技、蔚来汽车等均获得 了BAT 中的一家或多家直接或间接的投资。 在AI 与汽车领域密集下注：BAT 均在AI 和汽车领域密集出手。在汽车领域，百度投资了威马汽车、蔚来汽 车，阿里巴巴投资了小鹏汽车，腾讯投资了蔚来汽车。在AI 领域，阿里巴巴投资了商汤科技，腾讯投资了奇 幻工房，百度在全方位完善既有AI 业务的基础上通过收购xPerception、渡鸦科技，投资蔚来汽车，继续扩大 在AI 底层技术和应用领域的布局。 触角伸向上市公司：2017 年，BATJ 不仅在一级市场保持活跃，在二级市场同样也高调入局，通过定向增发、 协议受让等方式入股了多家上市巨头并进行了业务上的深度绑定。 6 4、美元基金投资热情持续升温 2017 年，美元投资卷土重来，一扫过去两年被人民币投资压制的势头。截止2017 年前 11 月，美元基金共有 736 起投资案例，平均单笔投资额约3.58 亿元，远超人民币基金的0.96 亿元；美元基金投资额