史上最全基金培训PPT.ppt

4. 私募基金投资策略 一、股票策略 以股票为主要投资标的，是国内阳光私募行业最主流的投资策略 分为：股票多头、股票多空、股票市场中性三种子策略 股票市场中性 同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险，在任何市场环境下均能获得稳定收益 包括统计套利和基本面套利两个基本类型 4. 私募基金投资策略 二、事件驱动策略 通过分析重大事件发生前后对投资标的影响不同而进行的套利 需要估算事件发生的概率及其对标的资产价格的影响，并提前介入，然后择机退出 包括：定向增发、并购重组、参与新股、热点题材与特殊事件 定向增发 将募集的资金专门投资于定向增发的股票 优点：良好的预期收益、“团购”折价降低成本 缺点：需较大规模来分散风险、募资周期与定增项目周期不匹配、流动性差 代表机构：新价值、中新融创资本、东源投资、远策投资、银河投资、盛世景投资、通用投资 4. 私募基金投资策略 二、事件驱动策略 通过分析重大事件发生前后对投资标的影响不同而进行的套利 需要估算事件发生的概率及其对标的资产价格的影响，并提前介入，然后择机退出 包括：定向增发、并购重组、参与新股、热点题材与特殊事件 并购重组 通过押宝重组概念的股票，当公司宣布并购重组时对股价形成利好后获利 代表机构：千合资本（王亚伟）、中钢高科、臻界资产 4. 私募基金投资策略 二、事件驱动策略 通过分析重大事件发生前后对投资标的影响不同而进行的套利 需要估算事件发生的概率及其对标的资产价格的影响，并提前介入，然后择机退出 包括：定向增发、并购重组、参与新股、热点题材与特殊事件 大宗交易 通过大宗交易平台大量购买上市大小非股东，然后在集合竞价的交易平台快速卖出，利用两个交易平台成交差价获取套利空间的基金 代表机构：磐厚蔚然 基金业务基础知识培训 背景 投资基金起源于英国 20世纪20年代传入美国 ,资产规模已超过商业银行，成为美国最大的金融机构体系。 美国——“共同基金”或“投资公司” 英国和中国香港——“单位信托基金”或“集合投资计划” 日本、韩国和中国的台湾——“证券投资信托基金” 中国大陆——“证券投资基金” 中国基金发展史 第一阶段：1991年-1997年，在中国证券市场刚刚起步时，“武汉证券投资基金”和“深圳南山风险投资基金”分别由中国人民银行武汉分行和深圳南山风险区政府批准成立，成为第一批投资基金。截至1997年10月，全国共有投资基金72只，募集资金66亿元。 第二阶段：《证券投资基金管理暂行办法》在1997年1O月的出台，标志着中国证券投资基金进入规范发展阶段。1998年3月，金泰、开元证券投资基金的设立，标志着规范的证券投资基金开始成为中国基金业的主导方向。2001年华安创新投资基金作为第一只开放式基金，成为中国基金业发展的又一个阶段性标志。与此同时，《证券投资基金管理暂行办法》及实施准则、《证券投资基金上市规则》、《开放式证券投资基金试点办法》等有关法律法规的不断完善，也为证券投资基金的规范化发展打下了坚实的基础。 第三阶段：2014年6月30日中国证券监督管理委员会颁布《私募投资基金监督管理暂行办法》，阳光私募基金以爆炸性的发展速度，迅速占领了基金市场的半壁江山。 中国基金业最新统计 截至2016年1月底，我国境内共有基金管理公司101家，其中中外合资公司45家，内资公司56家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共10家，保险资管公司1家。以上机构管理的公募基金资产合计7.25万亿元。 截至2016年1月底，基金业协会已登记私募基金管理人25841家。已备案私募基金25461只，认缴规模5.34万亿元，实缴规模4.29万亿元。私募基金从业人员38.99万人。 基金的特点 1、集合理财、专业管理。 2、组合投资、分散风险。 3、利益共享、风险共担。 4、严格管理、信息透明。 5、独立托管、保障安全。 No. * 投资者1 投资者2 投资者3 ········· 基金 基 金 保管人 基金契约 基金管理公司 （投资专家） 汇集资金 委托理财 监管 签订 托管协议 分配投资收益 签订 签订 基金运作模式示意图 证券A 证券B 证券C ········· 基 金 外包人 外包协议 No. * 证券投资基金与其他金融工具的比较 比较项目 基金 股票 债券 反映的经济关系不同 信托关系，是一种受益凭证 所有权关系，是所有权凭证 债权债务关系，是债权凭证 所筹资金的投向不同 间接投资于有价证券或实业 直接投资于实业领域 直接投资于实业领域 投资收益与风险大小不同 风险适中 收益稳健 高风险 高收益 低风险 低收益 No. * 证券投资基金市场的参与主体 类别 名称 基金当事人 基金份额持有人 基金管理人 基金托管人