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中国证券投资基金业协会IPCIBC联合调查报告 2015 基金市场发展与政策展望 （精简版） 发布日期：2014 年12 月29 日 发起人： 中国证券投资基金业协会国际会员委员会（IPC） 中国证券投资基金业协会国际业务专业委员会（IBC） 执笔人： 张宣传 中国证券投资基金业协会 孙兴亮 中国证券投资基金业协会 特别贡献人： 薛 竞 普华永道中天会计师事务所 吕 红 上海通力律师事务所 目 录 一、机构基本情况 1 （一）机构类型1 （二）牌照类型2 二、全球证券市场展望 2 （一）境内外机构积极看好中国A 股市场2 （二）境外机构对全球市场更为乐观，中外机构共同看好香港市场2 （三）境内外机构对全球主要资产的增长预期差异明显3 三、境内机构拓展境外业务4 （一）整体不够积极，监管环境、销售网络和海外市场人才招募是最大挑战4 （二）组织形式上，以香港子公司或分公司为主4 （三）境外业务以满足境内投资者全球配置资产需求和境外人民币管理需求为主5 （四）境内机构对QFII/RQFII/QDII 资格额度需求增长5 （五）发行RQFII 产品和担任QFII 投资顾问是公募基金战略重点5 （六）担任QFII 投资顾问和借QDII 专户投资境外市场是私募基金战略重点6 四、境外机构拓展境内业务6 （一）战略开发、投资与研究能力、营销与品牌建设是优先战略6 （二）近半数QFII 机构拟申请增加RQFII 额度6 （三）QFII 机构更看好境外银行的QDII 业务增长7 （四）境外机构对QDLP 业务兴趣浓厚，视产品开发为首要挑战7 （五）大陆与香港基金互认、沪港通和私募基金是优先策略7 （七）境外机构最关注影子银行风险8 五、对重点改革的态度和政策期望8 （一）大陆-香港基金互认： 观望居多，境内机构更关注产品确认，境外机构更关注时 间表8 （二）沪港通：参与意愿积极，境内机构更关注产品设计，境外机构更关注税务与会计 核算9 （三）上海自贸区：以观望为主9 （四）政策期待：境内机构希望更多参与养老金和企业年金，境外机构希望放松所有权 限制10 2015 基金市场发展与政策展望 为深入了解境内外资产管理行业机构对 2015 年市场发 展与政策环境的观点，2014 年10 底至11 月初，基金业协会 对境内外330 家行业机构进行了问卷调查，包括100 家基金 管理公司、30 家香港子公司、100 家私募证券基金管理人、 100 家QFII 机构。回收问卷 119 份，包括基金管理公司49 家，中资香港子公司16 家，私募证券基金管理人27 家，QFII 机构 27 家。为便于比较，报告中将基金管理公司、中资香 港子公司和私募证券基金管理从归类为境内公司，将 QFII 机构归类的境外公司。 调查报告分为五个部分，一是机构基本情况，二是全球 证券市场展望，三是境内机构“走出去”展望，四是境外机 构“走进来”展望，五是对重点改革的态度和政策期望。主 要内容如下。 一、机构基本情况 （一）机构类型 119 家回复机构中，境内机构92 家，QFII 机构27 家。 境内机构中，公募基金管理公司49 家（其中内资公司25 家， 合资公司24 家），占比53.3%；基金公司香港子公司13 家， 占比14.1%；私募投资基金管理人27 家，占比29.3%；其他 1 中资香港子公司等3 家，占比 3.3%。QFII 机构中，共同基 金 18 家，占比66.7%；对冲基金4 家，占比 14.8%；券商、 银行、养老基金、捐赠基金等5 家，占比18.5%。 （二）牌照类型 境内机构中，65.2%拥有公募基金牌照，拥有 QFII 和 RQFII 资格的机构分别为16.3%和28