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主板及中小板首次公开发行股票审核工作流程解读  按照依法行政、公开透明、集体决策、分工制衡的要求，首次公开发 行股票（以下简称首发）的审核工作流程分为受理、见面会、问核、 反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行等 主要环节，分别由不同处室负责，相互配合、相互制约。对每一个发 行人的审核决定均通过会议以集体讨论的方式提出意见，避免个人决 断。 一、基本审核流程图（时间表仅供参考） 二、具体审核环节简介 1、材料受理、分发环节 中国证监会受理部门工作人员根据《中国证券监督管理委员会行政许 可实施程序规定》（证监会令第 66 号）和《首次公开发行股票并上 市管理办法》（证监会令第 32 号）等规则的要求，依法受理首发申 请文件，并按程序转发行监管部。发行监管部综合处收到申请文件后 将其分发审核一处[非财务审核]、审核二处[财务审核]，同时送国家 发改委征求意见[创业板无此项要求] 。审核一处、审核二处根据发行 人的行业、公务回避的有关要求以及审核人员的工作量等确定审核人 员[俗称为“预审员”，每个项目分配两名] 。 2、见面会环节 见面会旨在建立发行人与发行监管部的初步沟通机制。会上由发行人 简要介绍企业基本情况[主营业务、行业地位、核心优势、募投项目 等]，发行监管部部门负责人介绍发行审核的程序、标准、理念及纪 律要求[按照保荐制度的规定，只有保荐代表人才是与证监会合法沟 通的渠道，所以一般情况下律师会计师几乎不用赴证监会沟通，都由 保代出马代劳了]等。见面会按照申请文件受理顺序安排，一般安排 在星期一，由综合处通知相关发行人及其保荐机构[黑压压的一屋子 西装领带，轮番上前接受垂询] 。见面会参会人员包括发行人代表[还 有两名签字保代怎么忘了？保代无故不得缺席的]、发行监管部部门 负责人、综合处、审核一处和审核二处负责人等。 3、问核环节 问核机制旨在督促、提醒保荐机构及其保荐代表人做好尽职调查工 作，安排在反馈会前后进行，参加人员包括问核项目的审核一处和审 核二处的审核人员、两名签字保荐代表人和保荐机构的相关负责人 [心惊胆战的环节，现场工作参与不多的保代往往会被问得卡壳，然 后在一张可作为判刑依据的表格上签字画押] 。 4 、反馈会环节 审核一处、审核二处审核人员审阅发行人申请文件后，从非财务和财 务两个角度撰写审核报告，提交反馈会讨论。反馈会主要讨论初步审 核中关注的主要问题，确定需要发行人补充披露[招股书说少了]、解 释说明[没说清] 以及中介机构进一步核查落实[中介机构耍滑头没明 确承担责任]的问题。 反馈会按照申请文件受理顺序安排，一般安排在星期三，由综合处组 织并负责记录，参会人员有审核一处、审核二处审核人员和处室负责 人等。反馈会后将形成书面意见[美其名曰《反馈意见》，正常情况 只出具一次。如被出具两次以上基本说明对你没啥好感了，知趣的可 以洗洗睡了]，履行内部程序后反馈给保荐机构。反馈意见发出前不 安排发行人及其中介机构与审核人员沟通（问核程序除外）。 保荐机构收到反馈意见后，组织发行人及相关中介机构按照要求落实 并进行回复[通常在一个月以内回复，许多项目因为被反馈意见点中 死穴索性就撤材料了] 。综合处收到反馈意见回复材料进行登记后转 审核一处、审核二处。审核人员按要求对申请文件以及回复材料进行 审核。 发行人及其中介机构收到反馈意见后，在准备回复材料过程中如有疑 问可与审核人员进行沟通，如有必要也可与处室负责人、部门负责人 [一般来说到这程度要么企业 NB 要么问题太大，处长们都难以下结论 了]进行沟通。 审核过程中如发生或发现应予披露的事项，发行人及其中介机构应及 时报告发行监管部并补充、修改相关材料。初审工作结束后，将形成 初审报告（初稿）提交初审会讨论。 5、预先披露环节 反馈意见落实完毕、国家发改委意见等相关政府部门意见齐备、财务 资料未过有效期的将安排预先披露[将招股说明书在网上公布，以供 全社会攻击。而且不论攻击是否属实或有效，保荐人均需一一作出核 查和说明。这是最艰难的环节，许多挺不过去的企业就地被正法掉。] 。 具备条件的项目由综合处通知保荐机构报送发审会材料与预先披露 的招股说明书（申报稿）。发行监管部收到相关材料后安排预先披露， 并按受理顺序安排初审会。 6、初审会环节 初审会由审核人员汇报发行人的基本情况、初步审核中发现