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第十六章 公债收入 一、公债概述 （一）公债概念 （二）国债分类 （三）公债职能 (一)、公债概念 公债（public debt or government debt）即公共债务，是政府以信用形式从社会上吸收资金以弥补财政赤字或需要的一种手段，是政府向团体、公司、个人或其他政府所借的债务。 1 、公债产生的两个基本条件 公债的产生必须具备两个基本条件： 一是公共收入不抵公共支出。 二是社会上存在着可供借贷的闲置资本。 2 公债的特点 作为财政收入的形式之一，公债具有 自愿性 有偿性 灵活性 的特点。 3、公债的经济效应 1) 公债的资产效应 2） 公债的投资效应 3）公债的需求效应 4） 公债的供给效应 4 国债的政策功能 1）弥补财政赤字 2）筹集建设资金 3）调节经济 4) 调节货币流通 （二）公债的分类 1 按债权人分类，公债可分为内债和外债。 1）内债的债权人是本国的公民或法人，公债的发行和还本付息一般以本国货币为计量单位； 2）外债的债权人是外国政府、国际金融组织、外国银行、外国企业和个人，公债的发行和还本付息基本上以外币计量。 2 按发行主体分类 按发行主体分类，公债可分为政府部门公债和公共企业部门公债。 1）政府部门政府部门公债可分为中央政府公债和地方政府公债两种。中央政府公债是由中央政府发行、使用和管理的公债。地方政府公债由地方政府发行、使用和管理的公债。 2）公共企业部门公债是公共企业在其自有资金不足以满足其需要的情况下发行的债务。 3）政府部门和公共企业部门公债统称为“公共部门借款需求”。 3 按经济用途分类 3按经济用途分类，公债可分为资本性公债和消费性公债。 1）资本性公债是指政府债务收入的使用所产生的效益能在较长的时间跨度上发挥作用的公债。 2）消费性公债是指政府债务收入的使用只在本期产生效益的公债。 4 按利率分类 4 按利率分类，公债可分为固定利率公债和浮动利率公债。 1）固定利率公债是指利率在发行时就确定的公债。 2）浮动利率公债是指利率随银行利率和物价的变化而变化的公债。 5 其他分类 其他分类： 1）按照偿还期限分类，可分为定期公债（短期、中期、长期）和不定期公债； 2）按照流动性分类，可分为上市公债和非上市公债； 3）按照担保条件分类，可分为担保公债和无担保公债； 4）按照公债的应募条件分类，可分为强制公债和自由公债。 (三)李嘉图等价定理 李嘉图等价定理认为，无论政府是以征税还是举债来增加财政收入，两者在宏观经济效应上都是相同的，政府支出的特定的融资手段与其最终效应无关。 该定理的理由是，年度消费支出不是当年可支配收入的函数，而是终身收入现值的函数。在现在还是在未来缴纳税收对特定年份的消费没有影响。 定理的理由 李嘉图等价定理的假定条件是： 1）个人决策所考虑的时间跨度是无限长远的，或者理解为一个永生的个人，或者理解为将后代视同自己的个人。 2）在不同时点上每个人承担的税负的现值没有差别，或者将所有的人看成时一个典型的个人。 二、　公债的运作过程 （一）　公债的发行条件 （二）　公债的发行方式 （三）　公债的偿还 （一）　公债的发行条件 公债的发行条件主要包括以下四个方面： 1 公债的发行价格, 通常分为三种： 1）平价发行。公债的发行价格与公债票面额相同，称为平价发行。 2）折价发行。公债的发行价格低于债券面额，称为折价发行。 3）溢价发行。如公债的发行价格高于公债票面额，称为溢价发行。 2 公债的利率 决定公债利率的因素主要： 1）市场利率的高低。 2）政府的信用。 3）社会资金的供给量。 4) 税收因素。 3 公债的发行数额 公债的发行数额，即公债的发行规模。 主要受下列因素限制： 1）生产力发展水平。 2）公债的用途。 3）私人部门的资金需求。 4) 公共部门使用资金的效率。 4 公债的还本及付息期限 公债的还本期限主要考虑举债者对资金时间的要求、以及债务的成本。 (二)公债发行方式 有两种主要的发行方式： 1 政府直销方式—公募法，可分为直接公募法和间接公募法 2 金融机构承销方式—包销法 （三）　公债的偿还 公债的偿还方式，主要有三种： 1）直接偿还法，即债务人直接向公债持有人兑付本金和利息。 2）市场购销法，即政府在市场上适时购进公债，以这种方式在该公债券到期前逐步清偿。 3）调换偿还法，即以新债换旧债，从而达延期偿债的目的。 (四) 偿债资金来源 偿债资金来源，主要有以下几种筹集渠道： 1）增加税收 2）发行货币 3）动用历年结余 4）买销法 5）调换偿还法--借新债还旧债、抽签法、一次偿还法 三