中国企业逾期付款现象严重-科法斯贸易信用保险.PDFVIP

P R E S S R E L E A S E 中国，2015年3月4 日 中国企业逾期付款现象严重： 2014 年80%的企业受到影响 - 预期2015 年经济增长放缓且不良贷款呈上升趋势 - 全球领先的信用保险集团科法斯于2014 年第四季度发起中国企业信用风险管理调查。该调查显 示八成的中国企业在 2014 年录得逾期付款纪录。科法斯预测2015 年 GDP 增长将放缓至 7% （2014 年的涨幅为 7.4% ）。由于企业仍旧面临高杠杆、融资成本高及利润低（产能过剩所致） 的挑战，预计企业的拖欠状况在短期内无法取得改善。 2014 年企业逾期及不良贷款仍处于高水平 据调查所示，79.8%的受访企业表示 2014 年曾遭遇客户拖欠，这一比例虽较 2013 年有所降低， 但仍处于近三年来的高位（见附录图 1）。其中，56.7%的受访企业表示过去一年中逾期金额有 所抬升，较前一年高出 11.7% （见附录图2 ）。19.6%的受访企业表示2014 年平均逾期天数超 过 90 天，2013 年仅有 17.8%的企业表示遇到此情况持平。调查结果显示，2014 年中国整体付 款形势颇为严峻。 这一调查结果与中国银行业监督管理委员会披露的不良贷款数据一致，截至2014 年底，不良贷 款率已攀升至近年高位，达 1.25%。企业拖欠风险上升不容忽视。 “尽管不良贷款率数据被视作滞后的指标，它仍体现了中国经济所面临的严峻形势，正如科法 斯年度调查结果所示，”科法斯亚太区经济学家董一岳表示。 “受不合标准企业贷款大幅增长 1 至 58.8%影响 ，截至 2014 年年底，不良贷款同比激增至42.3% （见附录图3 ）。该趋势显示 实体经济和金融系统的风险仍在走高。” 2015 年经济增长见缓 2014 年中国7.4%的GDP 涨幅已是近24 年来最缓增速，并显现下行趋势（科法斯预计2015 年 2 GDP 涨幅为7% ）。今年一月，科法斯将中国列入国家风险评级（CRA） A3 负面观察名单， 反映了对中国经济下行、影子银行、融资成本高及付款行为走弱的预期。 据观察，自2014 年下半年起，政府认为经济向正轨发展，这意味着政府致力保持就业稳定和适 度通胀，同时政府也希望房地产市场不再恶化 - “土地使用权转让”是政府的主要资金来源 （如2013 年的28.2% ）。中国计划新增超过1300 万个就业岗位，通胀将处于低位（科法斯预 测2015 年同比为2.2% ），政府在除5 大城市之外取消了限购并颁布宽松货币措施，使得房地 产市场显露出稳定的早期迹象 （例如，2014 年11 月降息以及2 月份存款准备金率降低），我 们作出7%的经济增长预估与政府的说辞一致。事实上，61.7%的受访企业相信2015 年经济增 1不合标准贷款：贷款还款逾期91 至180 天，并且借款人无力全额付款 2科法斯国家贸易风险评估：评估某一特定国家内企业短期应收账款不付款风险的平均水平。在评定国家贸 易风险时，科法斯综合考量国家经济/财政/政治前景、企业付款行为和商务环境等各项因素。国家贸易风险 评估有7 个不同的等级，A1 、A2 、A3 、A4 、B、C、D，风险逐级递增，并设有观察名单。 1 P R E S S R E L E A S E 长涨幅会继续放缓，这对中国企业来说并不意外（见附录图4 ）。 结构改革之下企业面临挑战 与此同时，中国实体经济正面临3 大领域的挑战：1）高杠杆；2）融资成本高；3）部分行业产 能过剩导致利润低下。尽管实施了宽松货币政策以平抑增长放缓过程中的冲击，如若额外的低 成本融资未能发放到有需求且值得帮助的相关方，宽松货币措施的主要目的将难以实现，并且 将导致信贷压力上升的顾虑。 “政府正在实施帮助缓解实体经济资金流动性错配的问题，尤其针对中小企业的非传统措