梁琪 李政 金融研究系统重要性、审慎工具与我国银行业监管精选.pdf

2014年第 8期 (总第410期) 舍 研 GNo．8，2014 eneralNo．410 系统重要性、审慎工具与我国银行业监管 粱 琪 李 政 (南开大学经济学院，天津 300071) 摘 要：本文采用Shapley值分解方法，基于银行在系统性事件中的参与度和对系统性风 险的贡献度两种视角，对我国16家上市银行的系统重要性进行了测度，结果显示后者更适于 评估银行的系统重要性水平，且银行规模是决定系统重要性的最关键因素。进而 ，依据本文 提出并构建的“风险系数”法则 ，笔者对两种视角所适用的审慎工具进行了探讨 ，发现国有控 股银行的费率应低于股份制银行和城商行，而系统重要性银行的附加资本要求则与其规模 并不完全相关，结论为我国存款保险制度差别费率的确定和系统重要性银行附加资本要求 的制定提供了参考。最后，从监管实践的角度出发，本文基于回归方程的分解框架 ，量化了规 模、关联度 、不可替代性和业务复杂度对系统重要性的贡献率，分别约为60％、20％、10％和 5％，从而进一步验证了“大而不倒”和 “联系太紧而不能倒”问题在我国银行监管实践中的相 对重要性。 关键词：系统重要性 ；Shapley值；审慎工具；贡献法；参与法 JEL分类号：G20。G21。G28 文献标识码：A 文章编号：1002—7246(2014)08—0032—15 一 、 引 言 次贷危机引发了学界、业界和监管当局对系统性金融风险的关注，宏观审慎监管成为 全球共识。作为本次国际金融监管改革的重要成果，金融稳定委员会 (FSB)要求加强对 系统重要性金融机构(SystemicallyImportantFinancialInstitutions，SIFIs)的监督管理，从时 间和空间两个维度对系统性风险进行识别和防范。2011年 11月，FSB公布了首批 29家 收稿 日期 ：2014 O1—22 作者简介：梁 琪，经济学博士 ，南开大学经济学院金融学系教授，中国特色社会主义经济建设协同创新 中心研究员，Email：liangqi@nankai．edu．CB． 李 政，通讯作者 ，南开大学经济学院金融学系博士研究生，Email：lizhengnku@foxmail．com． 本文感谢 国家 自然科学基金项 目71172066)、国家社会科学基金重大项 目 (09ZD037)和南开大学博士研究生科研创新基金的资助。感谢美 国科罗拉多大学(丹佛)杨坚教授 、 天津大学余峰燕博士、南开大学郝项超副教授、王群勇副教授在研究过程中的意见和帮助。同时，感谢 匿名评审人的宝贵意见。当然文责自负。 32 2014年第8期 系统重要性、审tll工具与我国银行业监管 33 全球系统重要性银行(G—SIBs)名单 ，中国银行位列其中。此后，FSB每年均对 G—SIBs 名单进行更新。2013年 11月，中国工商银行首次进入 G—SIBs榜单，中国银行则连续三 年人选。吸取国际金融危机的教训，当前我国的宏观审慎监管框架正在有条不紊的构建 当中。宏观审慎监管以金融稳定为 目标，其政策决定也都是出于系统性的考虑，但监管工 具和政策措施仍需落实到每个机构上，因而监管当局需要评估单个机构的系统重要性，判 断影响机构系统重要性的因素及其贡献度 ，以系统重要性金融机构作为宏观审慎监管的 抓手。立足我国金融体系以银行为中心的现实国情，对我国系统重要性银行 (D—SIBs) 进行识别和监管成为国内相关研究的重中之重。 当前，我国在系统重要性水平测度方面已取得一定进展 。依据 “自下而上 ”(Bottom — up)的风险传染和 “自上而下”(Top—Down)的系统性风险归属两种思路 (贾彦东， 2011；张健华和贾