贸易顺差开创历史纪录金融数据表现差强人意-工商银行.PDF

中国经济研究 2014.8.29118期 贸易顺差开创历史纪录 金融数据表现差强人意 ——2014年8月国内经济、金融动态月报 要点： 金融研究总监：詹向阳 7月经济数据出现不同程度回落，显示上半年向好的经 城市金融研究所所长：周月秋 济复苏基础不稳，内生动能疲弱。工业增加值、固定 国内宏观经济研究团队： 资产投资及社会消费品零售额三大数据同比增速均出 樊志刚 赵幼力 王小娥 杨荇 李露 孙含越 现放缓，加剧市场对中国经济增长放缓的忧虑。其中， 全国固定资产投资同比增速创下逾12年来新低；房地 执笔：孙含越 产开发投资持续下滑，同比增速为2009年8月以来最 hanyue.sun@ 低。房地产市场整体继续下行，十大城市房价全部环 比下跌。从金融运行来看，金融数据纷纷创新低，社 相关研究： 2014/8/14 《对“德诚矿业”事件 会融资规模创下2008年12月以来的新低。人民币存贷 的解析》 款新增有所下降。 2013//8/4《货币如水 因势利导 但在如此暗淡的经济形势下，我们仍发现不少亮点。 对国务院常务会议“金十条” PMI连续五个月回升，创下27个月来的新高，这显示我 落实措施的几点思考》 国制造业稳中向好趋势将更加明显。7月我国出口亦创 出月度新高，贸易顺差创历史最高纪录。PPI同比、环 重要声明：本报告中的原始数据来源于官 方统计机构和市场研究机构已公开的资 比降幅的双双收窄，表明当前工业品市场供需形势略 料，但不保证所载信息的准确性和完整性。 有好转。人民币实际有效汇率连续两个月回升，外汇 本报告（含标识和宣传语）的版权为中国 工商银行城市金融研究所所有，仅供我行 占款由负转正。7月A股主体市场量价齐升，主要受到 内部参阅，未经书面许可，任何机构和个 经济运行在宏观政策微刺激状态下出现一定的积极因 人不得以任何形式翻版、复制、刊登、上 网、引用或向其他人分发。 素、M2的回升以及沪港通等改革措施三大因素的正面 影响。 I 贸易顺差开创历史纪录金融数据表现差强人意 目 录 一、经济运行动态分析1 （一）工业增加值：同比增速放缓，PMI创27个月来新高1 （二）固定资产投资：增速创近十二年来最低，房地产开发投资同比增速五年来最低2 （三）消费：社会消费品零售总额增速放缓，近期难有大幅回升3 （四）外贸：出口创月度新高，贸易顺差创历史最高纪录4 （五）价格总水平：CPI同比、环比涨幅持平，PPI同环比降幅双收窄5 （六）房地产市场：整体继续保持下行，十大城市房价全部环比下跌6 二、金融运行动态分析7 （一）社会流动性：金融数据纷纷创新低，社会融资规模创6年新低7 （二）银行间市场流动性：全月公开市场资金净投放，资金面较为宽松8 （三）人民币汇率：实际有效汇率连续两个月回升，外汇占款由负转正10 （四）股票市场：7月股市大涨，未来将维持稳定11 三、关注热点：国务院常务会议“金十条”落实措施11 图表目录 图1工业增加值同比增速（2011.1-2014.7）1 图2固定资产投资、