供应紧张需求稳定有色酝酿小阳春.PDFVIP

[Table_Summary] 供应紧张需求稳定 有色酝酿小阳春 行业周报 行业研究 方正证券研究所证券研究报告 有色金属行业 2018.01.08/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 最新观点更新 首席分析师 韩振国 执业证书编号： S1220515040002 上证指数上周连续大涨，有色金属板块在各个行业板块中 TEL: 010 表现居中，但小金属钴、锂表现亮眼，年初市场重新关注新能 E-mail： hanzhenguo@foundersc.co 源、电动汽车领域，提振了电池材料相关领域的投资。 m 我们强调铝行业存在稳定持续的供给侧改革、环保督察、 [Table_Author] 联系人： 吴江 采暖季限产等一系列供应端利好，存在稳定持续的消费升级改 TEL ： 造、以铝代铜、铝制家具等一系列提升消费需求的趋势，且库 E-mail ： wujiang@ 存问题已经充分消化在当前的价格中，后续铝行业仍将经历持 重要数据： 续的估值修复。此外我们继续关注贵金属相关标的，美元趋弱， [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 117 加息边际效应递减，原油上涨导致海外通胀预期抬头是贵金属 总股本(亿股) 2046.11 的主要利好。 销售收入(亿元) 10463.82 利润总额(亿元) 471.56 有色金属板块回调 逢低介入时机成熟 行业平均PE ∞ 申万行业指数显示，本周有色金属指数上涨2.3%，上涨幅 平均股价(元) 18.77 度略小于沪深300 指数的平均涨幅（2.68%）；有色各子行业中， 非金属材料及其制品、其他金属、锂、钼等子行业涨幅居前， 行业相对指数表现： 分别上涨7.7%、6.6%、3.8%、3.5%。子行业铝合金及其制品表 [TABLE_QUOTEINFO] 现较差，下跌3.9%。 120000 上周数据显示，欧美经济持续超预期，海外需求高涨，对 100000 24% 有色金属的绝对价格仍有提振。欧元区 12 月综合PMI 创2011 年 2 月来新高。美国方面，就业数据虽不及预期，但就业市场 80000 15% 已经接近充分就业，失业率保持十七年来最低位，且工资水平 60000 6% 成交金额(百万) 有色金属 快速上扬。中国方面，中国人民银行行长周小川新年致辞中表 沪深300 40000 示要继续坚持稳中求进工作总基调，实施稳健的货币政策，保 -3% 20000 持货币信贷和社会融资规模合理增长。 -12%