金融理论与实务-第八章 金融衍生工具市场.pptVIP

金融理论与实务 山东政法学院 商学院 油永华 第八章 金融衍生工具市场 §8.1 金融衍生工具市场概述 §8.2 金融远期合约市场 §8.3 金融期货市场 §8.4 金融期权市场 §8.5 金融互换市场 §8.1 金融衍生工具市场概述 ⑴金融衍生工具概念： 在一定的基础性金融工具基础上派生出来的金融工具，表现为一些合约，价值有标的物的价格决定。 ⑵特点： ①价值受制于基础性金融工具：基础工具—货币、债务工具、股权工具 ②具有高杠杆性和高风险性：保证金交易方式 ③构造复杂、设计灵活：多种组合 ⑶金融衍生工具市场的功能 价格发现功能：跨期交易 套期保值功能 投机获利手段 ⑷产生和发展： 股票期权、货币互换、风险管理 ⑸我国衍生供给市场 品种少、交易规模小、很不完善 §8.2 金融远期合约市场 ⑴含义：交易双方约定在未来某一确定时间按照确定的价格买卖一种数量的某种金融资产的合约。 ⑵特点： ①最大特点：非标准化合约-灵活性 ②交易场所：场外市场交易 ③风险：违约风险较高 ④流动性：流动性较差 ⑤交割和结算方式：多为实物交割，到期结算 ⑥履约保证：双方信用 ⑶远期利率协议： 买卖双方： 协议目的：规避利率下降风险或者获利 日期：交易日、起算日、确定日、结算日、到期日 结算金公式： 功能：固定将来交易利率而避免利率变动风险 资金流动量小，管理利率风工具 §8.3 金融期货市场 ⑴金融期货合约的概念：P186 标准化合约 ⑵特点：主要对比P187 表格-区别 ①标准化合约 ②交易场所：交易所场内市场交易 ③风险：违约风险较低，交易所进行清算 ④流动性：流动性较强，无需进行实物交割 ⑤交割和结算方式：采取盯市原则，每日结算 ⑥履约保证：交易所提供担保 ⑶金融期货交易所： 会员制交易所-非盈利 公司制交易所-盈利 上海金融期货交易所：公司制、会员制、电子化交易 ⑷交易规则： 交易品种为规范化合约；实行保证金制度 盯市制度；价格限制制度；强行平仓制度 ⑸分类：标的物不同： 外汇期货；利率期货；股价指数期货；股票期货 §8.4 金融期权市场 ⑴金融期权合约含义：P192 合约主要内容： 期权合约的买方和卖方 期权费 合约中标的资产的数量 执行价格；到期日 ⑵种类：权利性质：看涨期权；看跌期权 行权时间：欧式期权；美式期权 标的资产：股票期权；外汇期权；期货期权 ⑶期权和期货的比较：P194 标准化和交易场所： 权利和义务： 盈亏风险承担： 保证金要求： 结算方式： ⑷风险管理功能： 最大魅力：将风险锁定在一定范围内 买方：有限损失和无限收益 卖方：保值 §8.5 金融互换市场 ⑴金融互换的含义： 定义见P195（五个方面） 比较优势理论： 种类:利率互换 货币互换 ⑵利率互换：含义 计算方法： ⑶货币互换：成立要件：三个相同 * * * 山东政法学院自考（第二学位）经管类公共课 *