投资理论专题PPT.ppt

评价 优点 反映了投资期内的全部现金流量，具有广泛的适用性 考虑了货币时间价值，增强了现金流量的可比性 考虑了投资风险，表现在折现率上 缺点 二、投资风险 风险是指一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果 一定条件：投资什么，量为多少 一定时期：越接近起点，不确定性越强，越接近到期日，预计越准确 财务管理中的风险是指预期财务结果的不确定性（即在投资期间实际报酬率与预期报酬率间差异发生的可能性），而且它无处不在 风险不仅包括负面效应的不确定性，还包括正面效应 的不确定性。负面效应指危险，正面效应指机会。财务管理工作者要尽可能减少危险，抓住机会 问题： 一般而言，投资者都厌恶风险，并力求回避风险，那为什么还有人进行风险投资呢？ 三、投资报酬 因为进行风险性投资可以获得额外报酬 额外：指超过无风险投资报酬率的那部分 承担任何风险均要求有风险报酬，又称风险溢价、风险价值、风险收益、风险附加等 风险报酬的表示方法有绝对数与相对数，但一般用相对数——风险报酬率表示 风险与收益的一般关系 对于每项资产投资者都会因承担风险而要求获得额外的补偿，其要求的最低收益率包括无风险收益率与风险收益率两部分：即 P61 必要收益率=无风险收益率+风险收益率 无风险收益率 ≈短期国债的收益率 因此，财务管理的价值观念就是确立资金时间价值观念和风险价值观念 四、投资风险的衡量与投资报酬率的