改革力度放缓煤焦趋于平衡.PDFVIP

煤炭市场分析报告 改革力度放缓，煤焦趋于平衡 ——2018 年煤焦市场行情展望 锦泰期货研发 陈捷 一、2017 煤焦市场回顾 2017 全年，在供给侧改革的持续推进大背景下，煤焦市场整体维持供需紧张 格局，一方面整体供应水平回升缓慢，另一方面需求面自去年6 月开始持续强劲。 全年煤炭价格处于高位，生产企业盈利继续改善。 回顾全年走势，煤焦板块 2017 全年一共迎来两波较大行情，上半年受到钢 材去产能影响，一度出现快速回落，但随着地条钢产能退出，刺激钢材需求，钢 材价格和吨钢利润快速走高，焦炭价格快速攀升，下半年焦化厂限产及吨钢利润 进一步攀升提振煤焦价格，支撑期货价格重心上移；总体看，今年动力煤和焦煤 价格运行重心上移至 600 元/吨和 1100 元/吨上方，至年末煤焦价格依然维持高 位，市场紧平衡态势延续。 图1 2017 焦炭价格和基差走势 资料来源：锦泰期货研发部，wind