人民币债务利率风险管理德意志银行.ppt

djklajf slkdjf lk;s 人民币债务利率风险管理 德意志银行 内容 第一部分 出众的赞誉：“年度最佳银行” 德意志银行 – 136年的国际卓越表现 1870年: 德意志银行在德国柏林成立 1871年: 在日本建立代表处 1872年: 在中国建立代表处（上海） 1873年: 在伦敦建立分行 1880年: 在俄国建立代表处 1911年: 在巴西建立代表处 1929年: 与Disconto-Gesellschaft合并 1970年: 成为欧洲美元市场的主要参与者 1976年: 在伦敦证券交易所上市 1979年: 成立纽约分行 1986年: 收购Banca d’America e d’Italia (意大利) 1989年: 收购摩根建富集团（Morgan Grenfell）(英国) 1990年: 在东德和东欧扩张 1993年: 收购信孚银行（Bankers Trust）并与之整合 2001年: 在纽约证券交易所上市 2002年: 收购Scudder Investments (美国)并与之整合 2003年: 收购私人银行 Rued Blass Cie (瑞士) 2006年: 收购投资银行 United Financial Group (俄国) 德意志银行 – 遍及全球的存在和实力 德意志银行是领先的全球性投资银行 资产达到11,260亿欧元* 130个国家的68,849名员工* 在73个国家提供金融服务* 全球1,588家分支机构 当前市值达到485亿欧元** 德意志银行是高信用等级银行 穆迪评级 Aa3** 标准普尔评级 AA-** 惠誉国际评级 AA-** 德意志银行是高度严格制度管理的银行 在伦敦和纽约证券交易所上市 德意志银行全球范围的嘉奖 金融产品销售部门: 具有卓越业绩的领先者 德意志银行－致力于在中国发展 德意志银行–在中国的实力和卓越表现 德意志银行在中国的近期历史: 2001年：与中国银行建立排他性联盟发展托管服务 2002年：与中国邮政，中国建设银行，中国交通银行建立合作伙伴关系 2003年：获得合格境外机构投资者资格和网上银行执照 2004年：获得衍生工具执照 2005年：与嘉实基金管理公司成立合资公司，与华夏银行建立合作伙伴关系，获准经营人民币外汇兑换业务 德意志银行在中国的业绩包括: 承销世界最大的首次公开发行–中国工商银行首次公开发行（220亿美元） 中国政府主权债权发行主承销商和全球协调人 中国石油天然气股份有限公司85亿美元基础建设项目的财务顾问 中国两个最大的首次公开发行：中国人寿保险有限公司和中国神华能源股份有限公司首次公开发行交易的联席帐簿管理人 亚洲最大的科技类首次公开发行：中芯国际集成电路制造有限公司首次公开发行（18亿美元）的联席帐簿管理人 恒安国际可转换债券发行（193百萬美元）获得最高溢价 德意志银行的环球市场部门 环球利率产品 环球利率产品 – 我们做什么？ 环球外汇业务 第二部分 中国、美国宏观经济总体分析及相关利率汇率预测 中国经济概况及利率预测 中国宏观经济分析 利率及宏观经济预测 预计年前还会有一次加息行动　-　12月8日人民银行宣布提高存款准备金1%（25日起生效），这已经是今年以来的第十次。至此存款准备金率已经达到20年以来最高点14.5%。此举显示出人民银行进一步降低市场流动性过剩问题的决心。德银认为这次的准备金率提高和未来可能的加息并不会对投资和经济整体增长产生重大不利影响，但是可能会对房地产行业产生负面影响 从紧的货币政策 - 12月5日闭幕的中央经济工作会议上提出要采取“从紧的货币政策”，对此，德银认为其是对今年五月以来实行的货币政策的延续，并不意味着会对当前的政策采取重大的调整 通货膨胀 – 发改委的报告中指出当前的通货膨胀从本质上来讲是结构性上涨。 其在报告中强调了如下几点： （1）当前通胀主要是由食品价格上涨引起，属于结构性通货膨胀；（2）今年的小麦和其他谷物取得丰收，可以满足需求，明年的粮食价格将大致趋于稳定；（3）虽然玉米有所减产，但通过对加工和出口环节的调控，预计明年5月起价格可以趋于稳定。（4）猪肉价格与粮食价格当前的比率已经达到了9：1，远远高于平衡情况下的5.5:1的比率。预计明年下半年起，猪肉供应量会大幅增加，从而造成价格下降，担心会对农民利益有所损害；（5）由于粮食价格已经大致稳定，进一步大幅度涨价的可能性不大；（6）大部分生产性物资的价格可以维持在当前水平 基于上述信息，德银认为尽管官方对货币政策的措辞已经从去年12月的“稳健”转为了当前的“从紧”，但并不意味着政府会在货币政策上有更大幅度的收紧措施 人民银行货币政策 人民银行货币政策 美国经济概况及利率预测 美国经济前景 美国房地产市场现状及预测