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福田汽车公司债跟踪报告.PDF
公司债券跟踪评级报告
北汽福田汽车股份有限公司
2009 年度公司债券跟踪评级报告
大公报 D【2010】079 号
跟踪评级 跟踪评级观点
公司债券信用等级：AA+ 北汽福田汽车股份有限公司（以下简称“福田汽
长期主体信用等级：AA 车”或“公司”）主要从事商用车的生产和销售。评
评级展望：稳定 级结果反映了公司经营环境良好、汽车销量增长较
上次评级 大、新产品市场较好等有利因素；同时也反映了公司
公司债券信用等级：AA+ 发动机等核心配件基本外购毛利率偏低、公司面临成
长期主体信用等级：AA 本上涨等不利因素。北京汽车工业控股有限责任公司
评级展望：稳定 对本期债券提供的全额无条件不可撤销连带责任保
证担保仍具有较强的增信作用。
发债规模：10亿元 综合分析，大公国际对福田汽车 2009 年度公司
上次评级时间：2009.3
债券信用等级维持 AA+，长期主体信用级别维持 AA，
债券存续期间：2009.9.23 - 2014.9.22
担保方式：连带责任保证 评级展望维持稳定。
担保单位：北京汽车工业控股有限责任公司
有利因素
主要财务数据和指标 （人民币亿元） ·2009 年以来，国家相继出台的促进汽车消费等行业
项 目 2009 2008 2007 政策为公司发展提供了良好的经营环境；
·2009 年福田汽车销量实现较大增长，物流业的全面
总资产 176.57 98.33 77.31
恢复将有助于公司轻卡和中重卡销量维持高位；
所有者权益 40.74 30.10 19.18
·2009 年公司新产品市场表现较好；同年公司成为北
营业收入 448.40 300.70 278.65
京市高新技术企业，以及品牌价值提升为公司的持
利润总额 12.80 3.12 4.60
续发展创造了良好基础；
经营性净现金流 40.88 -4.17 5.58
·福田汽车参股成立新能源电池公司和财务公司，有
资产负债率（%） 76.93 69.39 75.19 助于公司新能源车的发展及降低融资成本；
债务资本比率（%） 43.00 44.88 48.96 ·北京汽车工业控股有限责任公司对本期债券提供的
毛利率（%） 11.18 8.11 8.68
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