关于收购苏州问鼎环保科技有限公司股权的可行性研究报告精选.pdfVIP

关于收购 苏州问鼎环保科技有限公司100%股权的 可行性研究报告 江苏天瑞仪器股份有限公司 2015 年4 月 1 / 12 目 录 一、项目概要 3 （一）目标公司概况 3 （二）收购方案 3 （三）收益分析 4 二、收购的必要性 4 （一）快速切入环保治理及环保营运领域，进一步延伸公司产业链 5 （二）增强公司盈利能力，提高公司整体竞争力 5 （三）顺应政策方向，积极探索PPP 模式（注），拓展新的盈利方向 5 三、收购对象分析 6 （一）问鼎环保基本信息 6 （二）问鼎环保的经营情况 6 （三）问鼎环保的主要财务数据 7 （四）问鼎环保的评估情况 7 （五）问鼎环保的其他情况 8 四、交易对手方情况分析 8 五、交易方案 8 （一）交易的定价 8 （二）业绩承诺 9 （三）支付方式及价格调整 9 （四）交易的资金来源 11 六、风险分析 11 （一）目标公司估值风险 11 （二）目标公司承诺利润实现的不确定性风险 11 （三）目标公司人员流失的风险 12 七、结论 12 2 / 12 一、项目概要 江苏天瑞仪器股份有限公司（以下简称“天瑞仪器”或“公司”）拟使用超 募资金人民币 13,500 万元收购张永先生和姜蓉女士所持有的苏州问鼎环保科技 有限公司 （以下简称“问鼎环保”或“目标公司”）100%的股权，向张永支付现 金 12,420 万元购买其持有的问鼎环保 92%股权，向姜蓉支付现金 1,080 万元购 买其持有的问鼎环保8%股权。收购完成后，问鼎环保将成为公司的全资子公司。 本次拟收购目标公司的概况如下： （一）目标公司概况 问鼎环保于2008 年 1 月在江苏省昆山市成立，注册地址为江苏省昆山市周 市镇康庄路168 号，目前的注册资本为2,500 万元，股东为张永和姜蓉夫妇。 问鼎环保的经营范围为环保工程的设计、施工及运营管理；不含危险化学品 及易制毒化学品的水处理药剂研发、销售；环保设备及环保材料销售；货物及技 术的进出口业务。问鼎环保目前主要从事环保工程的设计、施工，第三方治理及 水处理药剂销售，主要面对工厂和市政，提供一体化的环保解决方案。 （二）收购方案 根据天职国际会计师事务所出具的天职业字[2015]7748 号审计报告，截至 2014 年 12 月31 日，问鼎环保的总资产为5,206.92 万元，负债总额2,113.42 万元，净资产总额3,093.50 万元。目标公司2014 年实现销售收入5,348.23 万 元，净利润671.53 万元。 根据北京中企华资产评估有限责任公司（以下简称“中企华”）以 2014 年 12 月31 日为评估基准日出具的“中企华评报字(2015)第 3203 号”评估报告， 采用收益法评估结果目标公司股东全部权益评估值为人民币13,525 万元。 依据以上审计及评估结果，天瑞仪器计划以13,500 万元收购问鼎环保100% 的股权，股权转让款计划分5 期支付，同时交易价格将根据问鼎环保在2015 年 -2017 年累计考核净利润的完成情况进行调整。 3 / 12 经测算，本次收购基准价格13,500万元对应问鼎环保2015 年-2017 年4,500 万元的承诺净利润，为2015 年-2017 年的问鼎环保3 年平均承诺净利润的9 倍 市盈率（不计算折现）。 （三）收益分析 经过多年的发展，问鼎环保形成了环保工程的设计、施工，第三方治理及水 处理药剂销售三大业务板块。根据问鼎环保目前的技术水平和研发能力以及已签 订单的情况，预计未来几年问鼎环保的销售收入和利润将保持持续增长。