重视周期的力量.ppt

* 周期性行业的供给侧正在改善 国有企业占比大的行业：行政手段的供给侧改革（煤炭、钢铁、有色等） 民营企业占比大的行业：恶性竞争后，主动去产能，产能集中度和利用率提升（化工、造纸：金禾实业、太阳纸业、万华化学等） 周期性行业的基本属性就是周期性，不用考虑太多去产能是通过市场手段还是行政手段，只要盈利改善能持续一段时间，就可以操作 2017年将是周期性行业盈利改善的集中爆发之年 * 螺纹钢期货 * 焦煤期货 * 沪锌期货 * 美国的钢铁ETF * * 市场一定不会忘记周期股：以甲醇为例 甲醇期货 * 市场一定不会忘记周期股：以甲醇为例 金牛化工 * 商品涨了那么多，为什么涨的不多？ 相比国外的周期股，哀股的比较贵 研究机构对周期股较少覆盖 年轻的投资经理只有“成长股”的投资经验 这正是投资的最大机会——预期差！ * 周期性行业股票的特点 产品持续大幅涨价，供需结构改善能保持两年以上 供需结构的改善周期是关键 股价上涨通常会有两波 产品涨价推动 业绩（第一次）实现推动 按PE估值 根据产品价格测算EPS 借鉴历史PE水平 * 如何买入和卖出 买入 产品涨价 技术面强势，逻辑得到市场认可 第一次发布业绩爆增的财报 卖出 产品涨价带来的业绩预期实现 供需结构（预期）逆转 不要指望周期股有大牛市！ * 相关资讯 关注商品市场相关信息 期货走势 生意社 强烈推荐阅读：海通证券荀玉根《周期性行业产能过剩可能被高估》 * 主要内容 2016年市场回顾 2017年市场展望和投资策略 总体策略 相关行业和个股 * 主要的周期性行业 煤炭：主要是冶金煤 钢铁 有色金属：重点是锌、铅、铜、铝 化工： 油气设备及服务 铜箔产业链 * 煤炭行业 冀中能源：焦煤 潞安环能：喷吹煤 西山煤电：焦煤 山西焦化：重组，焦煤焦炭 开滦股份：焦煤，甲醇 建议查看一下中国神华和露天煤业的盈利情况 * 沪锌期货 * 潞安环能 * 钢铁行业 参考市销率 基础产品为主 江南的企业（环保因素） * 钢铁行业市销率 * 三钢闽光 * 柳钢股份 * 有色金属行业 锌、铅：驰宏锌禇、建新矿业 铝：中国铝业（弹性最大） 铜：江西铜业、西部矿业 * 化工行业 st沧大：TDI st金源：氯化钾 * St沧大 * 油气设备与服务 杰瑞股份 惠博普 * 铜箔产业链 诺德股份：铜箔 生益科技：覆铜板 金安国纪：覆铜板 * 诺德股份 * 谢 谢！ * 重视周期的力量 主讲人：金圣雄 2017年股票投资总体思路 重视周期的力量 * 主要内容 2016年市场回顾 2017年市场展望和投资策略 总体策略 相关行业和个股 * 1月份：空前绝后的熔断 与15年8月份一样，由汇率快速大幅贬值引起 为什么最近人民币贬值也很厉害，股票还涨了？ * 3月中旬-6月上旬：新能源汽车板块成为市场的绝对热点 业绩浪引发板块系统性炒作 天齐锂业 * 3月中旬-6月上旬：新能源汽车板块成为市场的绝对热点 业绩浪引发板块系统性炒作 赣锋锂业 * 3月中旬-6月上旬：新能源汽车板块成为市场的绝对热点 业绩浪引发板块系统性炒作 多氟多 * 3月中旬-6月上旬：新能源汽车板块成为市场的绝对热点 业绩浪引发板块系统性炒作 天赐材料 * 3月中旬-6月上旬：新能源汽车板块成为市场的绝对热点 业绩浪引发板块系统性炒作 当升科技 * 新能源汽车板块炒作的启示 业绩+政策+想象力必然催生超级牛股 没赶上预期浪，要注意业绩浪 注意全产业链的逻辑和机会 注意牛股的两个极限 连续涨十倍 连续涨一年 * 前三季度：部分二线蓝筹和稳定成长的股票走牛 估值较低，成长稳定 贵州茅台 * 前三季度：部分二线蓝筹和稳定成长的股票走牛 估值较低，成长稳定 美的集团 * 前三季度：部分二线蓝筹和稳定成长的股票走牛 估值较低，成长稳定 华帝股份 * 前三季度：部分二线蓝筹和稳定成长的股票走牛 估值较低，成长稳定 东方雨洪 * 前三季度：部分二线蓝筹和稳定成长的股票走牛 估值较低，成长稳定 三聚环保 * 前三季度：部分二线蓝筹和稳定成长的股票走牛 估值较低，成长稳定 亨通光电 * 前三季度牛股的启示 低估值+稳定（中速或高速）增长是王道 注意政策带来的业绩变化：如房地产相关产业链 * 第四季度：大股票崛起，“成长股”没落 上证50 * 第四季度：大股票崛起，“成长股”没落 创业板指数 * 为什么会这样？ 国家队自救？ 保险举牌？ 机构年底做市值？ 更重要的可能是范式的转移！ * 主要内容 2016年市场回顾 2017年市场展望和投资策略 总体策略 相关行业和个股 * 对2017年市场的总体看法 紧平衡下的结构性行情，不排除大指数走慢牛 但小股票（中小创的题材股）总体上可能机会不大 周期股可能有比较大的机会 * 紧平衡：根本原因是汇率压力 中央经济工作会议的几句