会计学第四版赵惠芳第10章.pptxVIP

Accounting （The 4th edition）;; 某海外上市公司的董事长兼CEO在2014年上半年完成了一项重要并购。目标企业的基本情况是：截至2013年年底，公司总资产为3亿元，负债为2.5亿元，净资产（即所有者权益）为0.5亿元。该上市公司的董事长兼CEO只身一人完成了全部谈判活动。 谈判结果：上市公司以目标企业账面资产总额3亿元的价格并购该目标企业。 该公司董事长兼CEO接受谈判收购价格的理由是：购买企业，是对企业整体资产的购买。 在整个谈判过程中，该公司董事长兼CEO并没有对目标企业的财务报表进行仔细研究，然而在企业并购的前期阶段，应对被并购企业做全面的审慎调查，对企业的财务报表及其发展前景等进行分析。 ; 思考：这份并购，董事长是赚了，还是亏了？问题的根源出在哪？ 财务报表分析的目的是通过分析企业的财务报表，将报表数据转换成有用的信息，以帮助企业管理者和利益相关者了解企业经营的过去情况和目前状况的基础上，预测企业未来的发展趋势，从而做出正确的决策。 评价过去、反应现在、估价未来;财务报表分析概述;;;;财务能力分析;;1.短期偿债能力分析;财务能力分析;2.1 偿债能力分析;2.2 营运能力分析;2.2 偿债能力分析;2.3 盈利能力分析;2.3 盈利能力分析;财务报表综合分析;;;总资产净利率和财务杠杆负相关，共同决定了企业的权益净利率。因此，企业必须使其经营战略和财务政策相匹配。;;;;;案例分析;一、案例简介 四川长虹电器股份有限公司（沪市代码：600839），1988年经绵阳市人民政府批准进行股份制企业改革试点而设立的股份有限公司, 同年原人民银行绵阳市分行批准公司向社会公开发行了个人股股票。1994年3月股票上市流通。主营业务: 家用电器、电子产品及零配件、通信设备、计算机及其他电子设备、电子电工机械专用设备、电器机械及器材、电池系列产品、房地产开发经营等。;?;?;偿债能力指标 短期偿债能力指标：;?;四川长虹2012年财务指标杜邦分析; 从以上财务指标比率分析及杜邦分析，可以看到：四川长虹2012 年的资金营运能力低于上年，盈利能力在3 年中最差，偿债能力变???不大，结合对2012 年净资产收益率用杜邦分析法进行因素分解，可以看到负债的增加对净资产收益率的影响：一方面增大了权益乘数，另一方面增大财务费用而使销售净利率下滑。总之，四川长虹在2012 年整体财务状况不尽理想，从近3 年观察有下滑趋势。应采取调整债务结构、提高货币资金比重、降低存货资金占用以避免存货减值等措施，争取整体财务状况的好转，为股东带来更佳回报，并赢得更好的市场表现和市场认可。