财管案例第七章.docVIP

Zhang七 1. 下列因素引起的风险，企业不能通过多角化投资分散的是（ ） A. 市场利率上升B. 社会经济衰退C. 技术革新D. 通货膨胀 答案：ABD解析：本题的考点是风险的种类。从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险。市场风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险。如市场利率上升，社会经济衰退，通货膨胀等。这类风险的特点是不能通过多角化投资分散。公司特有风险是指发生在个别公司的特有事件造成的风险，如罢工，技术。革新，新产品的开发失败等。这类风险的特点是可以通过多角化投资分散。 2. 关于投资者的投资报酬率，下列说法中正确的是（　） Ａ.风险程度越高，要求的报酬率越底Ｂ.无风险报酬率越高，要求的报酬率越高Ｃ.无风险报酬率越底，要求的报酬率越高Ｄ.风险程度，无风险报酬率越高，要求的报酬率越高Ｅ.它是一种机会成本 答案：BDE解析：风险和报酬率的基本关系是风险越大要求的报酬率越高。它们的关系可表示如下：期望投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率投资者在投资决策中，被放弃项目的投资报酬率是被选中项目的机会成本 ３.下列有关风险的说法正确的是（　） Ａ.理论上讲风险和不确定性是一回事Ｂ.投资项目的风险是一种客观存在Ｃ.风险是在一定条件下，一定时期内可能发生的各种结果的变动程度Ｄ.某一随机事件只有一种结果，则无风险Ｅ.投资项目的风险大小是投资人主观可以决定的 答案：BCD 解析：理论上讲风险和不确定性不是一回事，但在实务中不做区分。所以Ａ不对；风险的大小是客观存在的，投资人主观不能决定风险的大小，所以Ｅ不对。但投资人是否冒风险则是可以决定的. 某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。你认为不应列入该项目评价的现金流量的是（ ） A. 新产品投产需要占用营运资金80万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹资B. 该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获得200万元，但公司规定不得将设备出租，以防止对本公司产品形成竞争。C. 新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元，如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此产品。D. 采用借债方式为本项目筹资，新债务的利息支出每年50万元。 答案：BCD 解析：BC所述现金流量方案无论采纳与否，流量都存在，所以BC为非相关成本，不能作为流量考虑，所以D为非相关的流量。 .甲，乙两个投资方案的未来使用年限不同，只有现金流入没有现金流出，此时要对两方案进行比较优选，不宜比较（ ） A. 计算两个的净现值或报酬率B. 比较两个的总成本C. 计算两个的内涵报酬率D. 比较两个的平均年成本 答案：ABC解析：本题的考点是固定资产的年平均成本。由于没有相关的现金流入，所以不能计算净现值或内涵报酬率，由于年限不同，也不易比较两个的总成本，应比较两个的年平均成本。 . 内涵报酬率是是指（ ） a) 投资报酬率与总成本的比率b) 能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率c) 投资报酬现值与总投资现值的比率d) 使投资方案净现值为零的贴现率 答案：BD解析：A未考虑时间价值，C是指现值指数 . 关于衡量投资方案风险的下列说法中正确的有（ ） A. 预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小B. 预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越大C. 预期报酬率的标准差越大，投资风险越大D. 预期报酬率的变异系数越大，投资风险越大 答案：AD解析：预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小，所以B不对，当期望值相同时，预期报酬率的标准差越大，投资风险越大，C没有说明前提条件，所以不对。 . 影响内涵报酬率的因素包括（ ） A. 投资项目的有效年限B. 投资项目的现金流量C. 企业要求的最底投资报酬率D. 银行贷款利率 答案：AB 解析：内涵报酬率的大小不受贴现率高低的影响。 . 影响期望投资报酬率的因素有（ ） A. 社会平均报酬率B. 风险程度C. 投资者对风险的偏好D. 风险报酬斜率 答ABCD根据期望投资报酬率的表达式可以看出，它是由无风险报酬率即社会平均报酬率和风险报酬率组成的，而风险报酬率有取决于风险报酬斜率和风险程度，而风险报酬斜率又是由投资者心态决定的。10. 采用固定资产平均年成本法进行设备更新决策时主要因为（ ） A. 使用新旧设备给企业带来的收入不同B. 使用新旧设备给企业带来的年成本不同C. 新旧设备使用的年限不同D. 使用新旧设备给企业带来的年收入不同 答案：BCD解析：设备的更换不改变企业的生产能力，不增加企业的现金流入。所以A不对。 . 关于投资项目的下列说法正确的有（ ） A. 项目投资决策应首先估计现金流量B. 与项目投资决策相关的现金流量必须是能使企业总现金流量变动的部分C.在投资有效期内，现金净