第8章企业盈利能力分析PPT.ppt

第8章　企业盈利能力分析 第一节 盈利能力分析的目的与内容 第二节 资本经营与资产经营盈利能力分析 第三节 商品经营盈利能力分析 第四节 上市公司盈利能力分析 第五节 盈利质量分析 第一节 盈利能力分析的目的与内容 盈利能力分析的目的 盈利能力分析的内容 盈利能力分析的目的 企业经理人员 利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩 通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题 债权人 盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力 股东（投资人） 盈利能力影响获取股息 盈利能力影响股票价格提升 盈利能力分析的内容 资本经营与资产经营盈利能力分析 商品经营盈利能力分析 上市公司盈利能力分析 盈利质量分析 第二节 资本经营与资产经营盈利能力分析 资本经营与资产经营的内涵 资本经营盈利能力分析 资产经营盈利能力分析 资本经营与资产经营的内涵 资本经营与资产经营的区别 经营内容不同 资产经营强调资产的配置、重组及有效使用 资本经营强调资本流动、收购、重组、参股和控股等。 经营出发点不同 资产经营从整个企业出发，强调全部资源的运营，不考虑资源的产权问题； 资本经营在产权清晰基础上从企业所有者出发，强调资本的运营,把资产经营看作是资本经营的环节或组成部分。 资本经营与资产经营的内涵 资本经营与资产经营的联系 资本经营要以资产经营为依托，资本经营不能离开资产经营而孤立存在； 资本经营是企业经营的最高层次，商品经营是对产品经营的进步，资产经营是对商品经营的进步，而资本经营是对资产经营的进步。 资本经营盈利能力分析 资本经营盈利能力内涵与指标 影响资本经营盈利能力的因素 资本经营盈利能力因素分析 现金流量指标对资本经营盈利能力的补充 资本经营盈利能力的行业分析 资本经营盈利能力内涵与指标 　　　 资本经营盈利能力内涵 企业所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力 资本经营盈利能力的基本指标 净利润 净资产收益率 ＝──────×100% 　　　　　　　 平均净资产 净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。评价标准通常可用社会平均利润率、行业平均利润率或资本成本率等。 影响资本经营盈利能力的因素 总资产报酬率 负债利息率 资本结构或负债与所有者权益之比 所得税率 资本经营盈利能力因素分析 净资产收益率 　 总资　　总资　负债　　负债总额 ＝【产报＋（产报－利息）×────】×（１－税率） 　　酬率 酬率　 率　　 资本总额 明确了净资产收益率与其影响因素之间关系的基础上，运用连环替代法或差额计算法，可分析各因素变动对净资产收益率的影响。 P175因素分析案例 现金流量指标对资本经营盈利能力的补充 现金流量指标可对盈利能力做修复与检验: 净资产现金回收率=经营活动净现金流量/平均净资产*100% 该指标补充净资产收益率的盈利质量 盈利现金比率=经营活动净现金流量/净利润*100% 该指标反映公司盈利质量，比率越高，说明盈利质量越好。如果比率小于1，说明本期净利润中有尚未实现的现金收入，即使有利润也可能出现财务危机。 资产经营盈利能力分析 资产经营盈利能力的内涵与指标 影响资产经营盈利能力的因素 资产经营盈利能力因素分析 现金流量指标对资产经营盈利能力的补充 资产经营盈利能力的行业分析 资产经营盈利能力内涵与指标 资产经营盈利能力内涵 资产经营盈利能力，是指企业运营资产所产生的利润的能力。反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率， 利润总额+利息支出 总资产报酬率＝ ×100% 　　　　　　　 平均总资产 影响资产经营盈利能力的因素 　　 总资产周转率 销售利润率 资产经营盈利能力因素分析 总资产报酬率＝总资产周转率×销售息税前利润率 即： 　　　　　 营业收入 利润总额+利息支出 总资产报酬率＝──────×───────── ×100% 　　　　　　　 平均总资产 营业收入 P178案例 　　 现金流量指标对资产经营盈利能力的补充 全部资产现金回收率 =经营活动现金流量/平均总资产 该指标作为对总资产报酬率的补充，反映企业利用资产获取现金的能力，用来衡量企业获现能力的强弱。 第三节 商品经营盈利能力分析 商品经营的内涵 商品经营盈利能力内涵与指标 收入利润率分析 成本利润率分析 现金流量指标