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0szrwus第四_次作业(徐工科技末综合分析)
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| You have to believe, there is a way. The ancients said: the kingdom of heaven is trying to enter. Only when the reluctant step by step to go to it s time, must be managed to get one step down, only have struggled to achieve it.
-- Guo Ge Tech
徐工科技2008年年末综合分析
净资产收益率的分析(运用杜邦分析法)
净资产收益率亦称所有者权益报酬率。是企业利润净额与平均所有者权益之比。该指标是表明企业所有者权益所获得收益的指标。
净资产收益率是立足于所有者权益的角度来考核其获利能力的,因而它是最被所有者关注的,对企业具有重大影响的指标。所有者投资于企业的最终目的是为了获取利润,净资产收益率直接关系到投资者权益的实现程度,因而是投资者最关心的问题。
杜邦分析法,又称杜邦财务分析体系,是利用各主要财务比率指标间内在联系,对企业财务状况及经济效益进行综合分析评价的方法。
(1)净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性。
(2)一般认为,企业净资产收益率越高,企业自有资本获取收益的能力越强,运营效益越好,对企业投资人、债权人的保证程度就越好。
其公式为:净资产收益率=净利润/平均净资产×100%
净资产收益率=销售利润率×资产周转率×权益乘数(财务杠杆)。
销售利润率=利润总额/销售收入 (盈利能力)
资产周转率=销售收入/总资产 (营运能力)
权益乘数=总资产/净资产 (偿债能力)
徐工科技连续四年的净资产收益率:
项目 2008年 2007年 2006年 2005年 净资产收益率 0.112 0.031 0.009 -0.113 销售净利率 0.040 0.012 0.004 -0.041 资产周转率 1.010 1.030 0.800 0.930 权益乘数 2.760 2.540 2.870 2.970 由表分析:
资产净利率是影响净资产收益率的关键指标:销售净利率越大,资产净利率越大;资产周转率越大,资产净利率越大;而资产净利率越大,则净资产收益率越大。从表中可以看出2005年到2008年的销售净利率、资产周转率在逐年上升,所以资产净利率也在逐年上升,则净资产收益率也上升。徐工科技的净资产收益率在稳定中呈现一定的上升趋势。
权益乘数对净资产收益率具有倍数影响:当资产净利率一定时,权益乘数决定了净资产收益率相对于资产净利率的倍数。负债比率越大,权益乘数就越高,说明企业的负债程度比较高,给企业带来了较多的杠杆利益
每股收益分析
影响每股收益的因素
由每股收益的计算公式可知:每股收益的影响因素包括两方面,即属于普通股的净利润和普通股股数。
属于普通股的净利润
属于普通股的净利润大小是每股收益的正影响因素。在普通股股数一定的情况下,属于普通股的净利润越大,每股收益越大。
普通股股数
普通股股数是每股收益的负影响因素的,当属于普通股的净利润一定时,普通股股数越大,每股收益越小。
每股收益的趋势分析
徐工科技连续四年的每股收益:
项目 2008年 2007年 2006年 2005年 净利润(万元) 10184.79 2542.89 593.73 -12908.36 流通在外股数(万股) 50923.95 68726.80 32985.12 53784.85 每股收益(元/股) 0.20 0.04 0.02 -0.24 通过进一步了解可知:徐工科技因为2005年净利润是负值,所以每股收益也是负值,从2006年开始,每股收益都呈现上升趋势,尤其是2007年,因为进行了一次股权分置,在流通在外的股数翻倍增加的情况下,净利润也同样增加了328.29%,所以每股收益增加幅度较大,这个趋势是非常好的;到2008年,净利润仍然呈现300.52%的增加,所以每股收益还是呈现了稳定的上升趋势。
每股收益的同业比较分析
每股收益额同业比较分析,可以帮助我们更进一步了解企业该指标在同业中所处的地位,从而在市场平均状况下对其作出更客观的判断。
与徐工科技同行业的每股收益比较:
项目 2008年 2007年 2006年 2005年 徐工科技每股收益 0.20 0.04 0.02 -0.24 行业平均每股收益 0.82 1.20 0.75 0.44 每股收益差异额 -0.62 -1.16 -0.73 -0.68 由行业比较趋势分析可知:徐工科技与行业平均水平相差蛮大的。特别
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