神奇的M1,M1定买卖牛市卷精选.pdfVIP

神奇的 M1，目标 3600 －M1 定买卖系列牛市卷 前言 我们在 09 年底所写的《M1 定买卖》三部曲，已经充分说明了 M1 与股市的相关性，后面 看到很多朋友都在引用这篇文章的核心内容，市场已经慢慢接受其核心观点。不过还是有很 多朋友在怀疑 M1 的有效性，因为现在监管指标仿佛更加复杂化，导致投资者无法分清未来 的方向。我们还是强调，大道至简，M1 定买卖。在 09 年底我们站在山顶之巅喊目标 2300 ， 我们根据最新的 M1 水平，站在山底，伴随着冲锋的号角，大声疾呼，目标 3600，再次旗 帜鲜明的呼唤牛市。 M1 的逻辑 M0=现金 M1=现金+企业活期存款+企业三个月以下定期存款 M2=M1+居民储蓄存款+企业三个月以上的定期存款 M1高企 股市上涨 通胀预期升温 M1上升 物价迅速上涨 M1—股市逻辑图 注入流动性 收缩流动性 通缩阴影浮现 股市下跌 M1下降 我们首先来回顾下 M1 的具体逻辑，光结果准确，而没有逻辑支持的话，是无法说服人的。 M1 增速的提高实际上代表的是企业活性的增强，代表企业手上实实在在的有钱，而且准备 投资。因为从上面的定义来看，如果企业需要投资，会从银行贷款，然后把贷款交给设备提 供商或者工人，那么企业手头的活期存款应会增加，谁也不会用三个月以上的定期存款去付 账吧？如果企业手上有钱，代表着是预期的向好，整体流动性的宽松，那么股市也相应的 不会缺钱，股市会上涨。但同时也代表着通胀预期的升温，因为货币在蔓延。 如果资金逐步蔓延到中低端人群的手中，实际上通胀就不仅仅是预期，而实实在在的体现 出来。仔细观察下 CPI 的构成，我们会发现其中以生活必须品居多，也就是说 CPI 对于中 低端的消费变化更加敏感，因此每次都是从资产价格等富人需求品中，逐渐向中低端人士手 中蔓延，CPI 最后就起来了。中国的 CPI 和 M1 的关系更加紧密，从下面的图中可以看出。 图2：从 M1 向 CPI 的传导大约 6-12 个月 40 11 M1增速% CPI同比% 35 9 30 7 25 5 20 3 15 1 10