我国资本市场新退市制度及企业盈余管理实证的研究.docVIP

A Thesis Submitted in Partial Fulfillment of the Requirements for the Degree of Master of Finance An Empirical Study on Earnings Management and China’s New Delisting System Candidate : Wang Li  Major  : Master of Finance  Supervisor : Associate Professor. Wu Ke Huazhong University of Science Technology Wuhan , P.R.China May, 2013 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研 究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或 集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在 文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名：  日期：  年  月  日  学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。 本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检 索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。  本论文属于  保密， 不保密  在  年解密后适用本授权书。  （请在以上方框内打“√”）  学位论文作者签名：  指导教师签名：  日期：  年  月  日  日期：  年  月  日 摘要 我国证券市场自 80 年代末恢复以来历经曲折发展，已经成为了亚太乃至全球的 重要市场。然而与举足轻重的规模不相适应的是，我国证券市场依然存在相比成熟 市场而言很多的问题。上市公司“僵而不死”现象就是其中之一。相当数量上市公 司经营困难甚至是资不抵债，却能继续存在于证券市场。部分上市公司为了规避退 市，采取盈余管理乃至财务造假的方式欺骗投资者和监管部门，严重扰乱市场秩序， 等到东窗事发之时，中小投资者往往会遭受重大损失。如何实现对上市公司的优胜 劣汰，是证监会一直以来努力的方向。但是面对证监会各项规章制度的压力，上市 公司的盈余管理等行为却也是客观存在。如何实现对上市公司的有效监管是各方共 同关注的问题。本文旨在利用最近几年上市公司年报数据分析上市公司的盈余管理 现象，剖析上市公司盈余管理的动机，并结合新颁布的退市规定来分析上市公司今 后是否还会进行盈余管理等行为，给出合理的建议。 【关键词】 退市制度 盈余管理 盈余密度分布 I Abstract Chinas securities market, starts restoring in the late 1980s, has become an important market in Asia-Pacific region as well as global. However, when comparing with the mature markets, Chinas securities market still has a lot of problems. For example, some companies can stay in the market even though they are on the verge of insolvency. The existences of such companies in the securities market are threatens to the investors. Some listed companies, in order to avoid delisting, deceive investors and regulators by means of earnings management and even financial fraud, which have seriously disrupted the market order. Since when their scandals become public, small and medium-sized investors tend to suffer significant losses. The Commission has been working hard to achieve “the survi