股市系列谈过度投机.docVIP

股市系列谈?：过度投机 国人好赌，百姓好赌，专家教授也?好赌，近日关于房?价的赌局也?是好不热闹?，平添了些茶?余饭后的谈?资。设立股市原?本不是开赌?场，是要借鉴资?本主义的东?西，为国民经济?发展服务，实现优化资?源配置的功?用，实现企业的?优胜劣汰，不料想，主要功能没?发挥好，投机、赌场的功能?却发挥的淋?漓尽致。 股票市场中?投资、投机是一对?孪生兄弟，没有了投机?，便缺少了流?动性。但什么事情?总要有个度?，投机过度，大起大落，损害的是国?民经济的健?康运行，最受伤的仍?是普通投资?者的利益。 中国股市投?机很严重，领导很生气?，但后果不严?重，生气归生气?，投机照投机?。最高层也每?每强调要防?止大起大落?，但就是不给?面子，每每还是暴?涨暴跌，大起大落，我行我素，令人无可奈?何。主要表现： 一是高换手?率。这里换手率?高的出奇，没有谁包括?基金、机构，买了股票想?长期持有，更有甚者，曾是搞产业?投资的大小?非，一有机会、一旦允许也?要拚命减持?，大家看到的?是类似击鼓?传花式的倒?手——有人谓之曰?：“搏傻”； 二是个股暴?涨暴跌。这里的个股?暴涨暴跌，坐黑庄盛行?，一只股票连?拉你无法想?象的四五十?个涨停，黑幕暴光也?不耽误连续?涨停； 三是大盘指?数也是暴涨?暴跌。大象也能跳?芭蕾，也要坐电梯?，做俯卧撑，大起大落，常创世界之?最，大盘几乎都?能连跌停、涨停，令世人瞠目?结舌。 面对如此局?面，难到就没了?办法？赌不好，久赌必输，国人对此也?有共识，于是为抑制?投机，我们有了T?+0，有了涨跌幅?限制，有了和成熟?市场不接轨?的高印花税?，有了苦口婆?心的“风险教育”，有了基金据?说能稳定市?场的机构投?资者，再后来我们?又有了可以?抑制投机、规避风险的?权证。但总是道高?一尺，魔高一丈，基金机构成?了让大象都?跳舞、做起俯卧撑?的罪魁祸首?，权证的创设?更是为这个?投机市场推?波助澜，最终沦落为?了利益集团?的工具。下一个新生?事物叫做“股指期货”，据说这才是?能真正起作?用，促进股市稳?健运行的工?具，市场都被它?忽悠两三年?来了，借这一话题?都炒作几波?了，千呼万唤不?出来，不知它的降?生，又会生出如?何一番景象?。但愿中国股?市能有一次?例外，这东西不再?沦落为主力?蹂躏中国股?市和散户的?工具。 反思中国股?市投机过度?的原因，问题出在下?面，但根子还在?上面。简单梳理一?下。 首先，新股发行机?制，新股高市盈?率发行。中石油H股?发行价1.27港元，A股则高达?16.7元，建行H股发?行价2.35港元，A股则高达?6.45元。。。。。。这种机制，一方面诱惑?上市公司搞?好包装、做好攻关，等待时机去?上市圈钱，这个市场能?圈到数倍于?其他市场的?钱；另一方面，也逼使机构?、散户以更高?的成本才能?拿到新股，理性分析，申购到的新?股有多少长?期持有的价?值，能有多少红?利回报？所以，机构开盘便?要拚命拉高?出货，散户也要趁?开盘炒高，抓紧卖掉才?是上策。一句话：不投机你就?死。事实也无数?次证明了这?一点。由此看来，当今的新股?发行，便为投机埋?下了祸根。现在大家也?常听到一种?声音，成熟市场市?盈率是只是?10多倍，我们几十倍?，你新股发行?定的二三十?倍吗，新股像香饽?饽，僧多粥少，一般人很难?买到，自然一炒就?到了高位，谁是始作俑?者！ 其次，对机构或黑?庄炒作股票?，操纵股价，打击不力。由于在二级?市场，新股票一开?始便没有了?长期持有，等待回报的?价值，怎么赚钱？一个字：“炒”。股价高了要?造各种题材?，炒到更高，最后来个高?台跳水。亦或是打压?建仓，低位吸筹，洗盘拉高，偷偷派发。这种罪恶行?径有时明目?张胆、非常猖獗，像杭萧钢构?、金泰等等，达到令人发?指的地步。市场参与者?都知道这里?有故事，有黑庄，好像就监管?层不知道，总是动作迟?缓，监管上慢上?几拍，造成木已成?舟、事实既成，结果受伤的?又是普通投?资者。特别是对黑?庄肆意操纵?股价的处罚?力度也很是?不够，被处罚的总?是少之又少?，不少是不了?了之，违规成本很?低，所以也就屡?禁不止、层出不穷了?。谁之罪？ 第三，对上市公司?损害中小股?东，特别是公众?股东利益的?行为监管不?力，引导不力，处罚不够。在市场中不?少上市公司?，无意给投资?者回报，想的是如何?再融资，使自己的高?薪更高。刚上市圈钱?又要再融资?，长期没有分?红回报，增发却能得?到批准。所以市场产?生了众多的?一毛不拔的?“铁公鸡”公司，一股盈利数?元，每10股分?红几角，还括号含税?。这些公司的?董事长、高管层还到?处高谈阔论?，连一点愧疚?感都没有，恬不知耻。这个市场尚?没有形成回?报普通投资?者的理念和?文化。 第四，对公司重组?、借壳监管不?力，规范不够，