互联网金融时代企业财务价值模式创新PPT.ppt

投资10,000元的回报 10% 20% 30% 20年 30年 投资10,000元，每年追加投资10,000元的回报 10% 20% 30% 20年 30年 复利 投资失败者 90% 投资成功者 美国经济学家马科维茨通过分析近30年来美国各类投资者的投资行为和最终结果的大量案例数据发现：在所有参与投资的人群里面，有90%的人不幸以投资失败而告出局，而能够幸运存留下来的投资成功. 仅有10%的人！ 这10%幸运存留下来的人们究竟做对了什么？ ——马科维茨凭着这项研究理论最终与另外两位经济学家共同获得了诺贝尔经济学奖。 10% 哈里·马科维茨 威廉·夏普 默顿·米勒 （1927- ） （1934- ） （1923-2000） 投资理财金字塔 有限合伙股权投资基金的应用 股权质押产品 政府债券 证券结构化产品 固定收益类 住宅地产基金 商业地产基金 旅游文化地产基金 工业地产基金 房地产基金 一级土地开发基金 阳光私募基金 专户理财产品 投连保险 FOF/TOT 对冲基金 二级市场类 PE及创新类 私募股权基金 私募股权基金(FOF) 艺术品投资基金 矿业投资基金 红酒投资基金 信托产品 家族投资基金 REITS 1 破解PE财富密码 被投资企业 每股收益0.5元 市盈率10倍 股价 元 每股收益1.5元 改善现金流 提升资本实力 品牌PE 赋予想像力 完善治理结构 输入管理 引进技术 市盈率50倍 股价 元 倍 房地产企业的多渠道融资 股权、债权的综合运用 股权融资降低资产负债率，但股权投资者分享了投资收益，可能会形成董事会乱局 多渠道融资是房地产开发的企业必经之路  房地产投资基金运作模式 **房地产开发企业 项目公司 房地产股权投资基金 项目A 项目B 项目C **股权投资基金 管理有限公司 LP有限合伙人 LP有限合伙人 LP有限合伙人 LP有限合伙人 股权+债权 企业融资渴望 得以满足 * 夹层基金是 地产基金的 重要业务方向 股权+债权 占股权比例51% 大股东借款以49%股权质押 母公司及实际控制人担保 夹层融资需求巨大 4证之前开发商融资需求迫切，主 要融资形式为夹层融资 融资主要用于缴纳土地款和开发建设 房地产基金盈利路径 地产开发企业的战略调整 适应形势需要，调整发展战略 房地产行业仍然有价值洼地 结合政策需求，寻求新的增长点 参与房地产基金，实现多层次融资 建立持续的融资平台 分散风险，分享中国PE成果 转换经营模式，获取更大收获 多元化多区域布局，实现财富最大化 房地产融资图 资产负债率降低了 银行贷款容易了 财务成本降低了 利益一致的股东增多了 地方政府高兴了 投资人得利了 企业老板脸上有笑容了 假如企业有了股权投资基金…… 城投基金对地方发展战略有深远影响 私募股权地产 基金战略意义 B E C D A 打造企业永不落幕的融资平台，层次融资迫切需要企业信誉平台和新的品牌窗口 建立政府政绩 促进政府金融创新 法律法规的完善 创新的政府融资平台 基金先行者 疏导社会闲散资金 规避非法集资 规范企业经营 投资者高收益 引导投资者永续投资 房地产信托投资基金（REITs）的结构 REITs 发行主体 REITS管理公司 管理服务 信托人 资产1 资产2 资产3 …… 房地产管理公司 份额持有人 借贷人 管理费 拥有资产 净资产收益 资产管理服务 资产管理费 代表权益持有人利益 信托费 投资 分配收益 贷款 利息 企业上市的好处 优化内部治理 上市公司是现代企业制度的表现形式，企业上市能够更好的规范公司治理，同时经营管理的透明也大大提高企业内控能力，相应的股权激励方案也能更好的吸引人才。 提升品牌价值 增强企业的公信力和知名度，股票交易及信息披露的广告效应也会延伸其产品的营销触角，更有利于企业在市场中的品牌树立。 实现规模扩张 企业的可控资源增多，经营环境优化，资本运作手段更加丰富，抵御风险的能力加强，更有利于企业实现快速扩张。 世界500强，没有一家不是上市公司，没有一家是靠自身积累成为500强的。 ----《商业周刊》 拓宽融资渠道 上市可以募集资金，打开企业的直接融资渠道，提高企业的资本控制力，用最少的资本控制最多的业务和资产。 M1 M2 M4 M3 实体资产 现金类 资产 信贷资产 权益资产 * 资产配置