共益债务共益债务.PPT

* 三、重组方式 2．公司分立的原因 （1）实施管理激励 （2）提高管理效率 （3）反击敌意收购 规避政府的行政管制和获取税收优惠都是公司分立的重要原因。通过公司分立获取更好的机会，从而不再受某些规章的约束和审查。 三、重组方式 3．公司分立的程序 进行公司分立行为可以按照下列步骤进行： （1）公司董事会拟定公司分立方案 （2）公司股东大会关于分立方案的决议 （3）董事会编制公司财务及财产文件 （4）政府主管机关的批准 （5）履行债权人保护程序 （6）办理分立登记手续 三、重组方式 4．公司分立的财务可行性分析 公司分立的财务可行性分析，可采用折现现金流量法计算出分立前后的公司价值并进行比较。只有在分立后的各公司价值之和大于分立前的公司价值的情况下，公司分立才是可行的。 【例14-4】A公司为了提高企业的营运效率，经董事会研究决定，将公司分立为甲、乙两个公司。经财务测算，分立前A公司今后10年经营活动产生的现金净流量的理值（即公司总价值）为101 000万元；分立后甲、乙两个公司的今后5年的各年现金流量如表14-2所示。从第6年起，甲公司每年的流金净流量为8 500万元，乙公司每年的现金净流量为9 000万元。假设市场利率为10%，且在分立过程中没有分立费用。 项目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 甲公司 5 200 5 800 6 400 7 000 7 500