全球化下的企业发 国际财务管理课件.ppt

经济全球化与人民币汇率问题 浙江工商大学金融学院 陈志昂 经济全球化定义 经济全球化是指生产要素在世界范围流动的障碍逐步消除，并最终消除的过程和结果 经济经济全球化是以新自由主义思潮为理论基础，以华盛顿共识为发达国家经济决策基础。 经济全球化以信息技术为代表的新技术革命为动力。 全球化是在不对称国际经济体系下，以发达国家为主导的。 经济全球化是和经济区域化并行不悖的过程。 新自由主义 是基建于斯密“看不见手”有效调节的思想，通过批判凯恩思国家宏观调节的缺陷，从哈耶克、弗里得曼、科思到卢卡思的总称。 基本观点：市场是配置资源的有效形式；国家的宏观干预在长期看是无效的，货币供应在宏观经济上最为重要；产权界定非常重要，在一切能有效界定私产的领域，共有产权形式应该退出；经济理性人能合理预期经济发展状况并作出合理决策，政府并不具有优势。 华盛顿共识 ①加强财政纪律，压缩财政赤字，降低通货膨胀率，稳定宏观经济形势；②把政府开支的重点转向经济效益高的领域和有利于改善收入分配的领域（如文教卫生和基础设施）；③开展税制改革，降低边际税率，扩大税基；④实施利率市场化；⑤采用一种具有竞争力的汇率制度；⑥实施贸易自由化，开放市场；⑦放松对外资的限制；⑧对国有企业实施私有化；⑨放松政府的管制；⑩保护私人财产权。 全球化的内容 实体经济和虚拟经济（符号经济）是全球化的两大潮流，实体经济是虚拟经济的基础，但虚拟经济有其独立的运行轨迹，引导着生产要素的流动。在一定条件下，虚拟经济能扭曲实体经济的有效配置。 实体经济是指一切与商品和生产要素交易相关，能最终提供商品和劳务的经济活动 虚拟经济是指与商品和劳务的最终形成没有直接关系的信息和财富性交易，金融是虚拟经济的最主要载体 全球化效应 资本主义市场制度的全球化 —全球经济制度的趋同化趋势，一切与市场体制不符合的制度均面临冲击，发达和发展中国家概莫能免 —WTO的本质就是国际实体经济的自由化和市场化，其调节的范围在不断扩大1 —金融自由化和金融创新的浪潮不断冲击制度屏障，在IMF、巴塞尔委员会等组织的倡导下，国际金融制度趋向统一。 —国际贸易、货币和金融体制处在对接过程中 —全球化还涉及微观运行机制的趋同化，如企业体制，技术标准等 国际分工日益深化和扩展 —从产业间和产业内贸易到按产业链组织分工和贸易 —从商品贸易向服务贸易转化服务业 —从生产分工向知识分工转化 —跨国公司通过治理、全球价值链和全球地理配置三个核心要素，成为全球分工的组织者，全球36万亿美元GDP中，跨国公司实现的为13万亿2 服务业 外国直接投资已转向服务业，70年代初期存量为1/4，90年为50%，2002年为60%，约4万亿美元 90年代以来，第一产业由9%下降到6%，第二产业从43%下降到34% 发达国家占比重为70%，发展中国家30% 贸易和金融占主要比重，但呈下降趋势。服务直接投资结构 国际竞争日趋激烈 ——国际竞争的主体是跨国公司间的寡头垄断竞争，国内竞争转化为国际竞争 ——国际竞争也表现为国家竞争和区域竞争，各国引资竞争重点转向投资环境竞争。 ——产业结构调整和技术国际间转移的速率加快 ——劳动生产率不断提高幻灯片 10 ——制造业的价格水平呈下降趋势1，发展中国家的出口贸易条件没有明显改善幻灯片 12 发达国家劳动生产率变化（小时GDP） 贸易和资本流动规模日益扩展4 ——贸易增速高于GDP增速， ——发展中国家中，东亚和西亚成为增长最快的地区 ——直接投资在保持高水平的条件下，有所下降，发展中国家吸引的直接投资总体上处于增加，中国是最大的嬴家5 金融全球化效应 ——金融全球化的目的：分散资产风险，分享增长收益 ——发达国家的资产结构：日益提高的金融资产结构比重 ——发达国家的金融结构：投资基金的比重不断提高 ——全球的金融交易：衍生金融产品交易比重不段提高 ——全球金融波动增大，发展中国家不断发生金融危机，并产生全球传染现象 经济全球化的矛盾 市场经济的“马太效应”，南北矛盾加剧 世界经济的单极化倾向，对美国经济依赖性过高 产业转移效应和职位转移效应导致全球化与就业的冲突，贸易保护主义抬头 全球化的财富效应导致美国内部经济的严重不均衡，形成全球国际收支失衡国际金融研究\三大经济体经常帐户图.xls 全球化的制度冲击和资本冲击暴露发展中国家的金融脆弱性，汇率低估是对金融脆弱性的补偿危机前后高估或低估tu.xls 全球化形成了文明冲突，国际恐怖主义是集中反映 对全球经济的控制 全球化下的中国经济 中国经济是全球化的受益者 政治稳定是中国经济稳定的基础 人口压力和知识资本是支持经济发展的动力中美年均工资和劳动生产率变动 巨大的国内市场是支持经济发展的重要条件 强实体，弱虚拟经济将是长期现象 收入分配问题将成为