我国货币供给的内生性分析..docxVIP

我国货币供给的内生性分析　　(包头财经学校，内蒙古包头014010)　　摘要：文章从基础货币的投放渠道分析了我国货币供给的内生性，得出外汇占款的被动投放已成为影响我国货币供给的主要因素，进而成为影响我国货币政策有效性的一个重要原因。并针对我国货币供给的内生性较强的问题，提出了相应的解决办法。关键词：货币供给内生性；外汇占款；利率　　中图分类号：F820.3文献标识码：A文章编号：1007—6921(XX)15—0031—02　　中央银行通过调节基础货币的数量来数倍地扩张或收缩货币供应量，从而使中央银行能够间接地调控货币供应量。然而由于我国基础货币的内生性不断增强，央行对货币供给的调控能力不断减弱。　　中央银行主要通过三种渠道投放基础货币：国外净资产、对金融机构的债权和对政府的债权。近年来中国的国外净资产在货币供应中的比重一直呈上升态势。其中影响国外净资产变化的主要因素是外汇储备，它直接影响货币供应量。一般而言，外汇储备是央行在银行间外汇市场上外汇供大于求时买入外汇而形成的。由于央行买入外汇必须投放等值的人民币(即外汇占款)，因此，外汇储备的高速增长意味着外汇占款在高速增加，也意味着央行被动投放的基础货币在高速增加。统计资料表明，截至XX年第三季度，央行通过外汇占款方式投放的基础货币已占基础货币投放总量的116.3％，外汇占款几乎已成为基础货币投放的唯一渠道，并呈现出“货