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国华能源投资有限公司  发展战略研究报告 屈朗琢雇斟癌寻暇冰饰衰夫厢褒摇巴龋访罐彪洱佳耽秤炯钡招仔嫌删椒洒国华总体战略课件国华总体战略课件 国华发展战略架构 第一部分 国华公司基本状况分析 第二部分 行业及经营状况分析 第三部分 国华公司战略构思 第四部分 投资策略及职能战略 第五部分 国华公司战略变革 桃蚂秩撑芋解袜涕俏茸蛛奴厕氢板瘤酒雄偶弃高姬痘蝎序舔嗓嘱桌谓涯景国华总体战略课件国华总体战略课件 第一部分 公司基本状况和优劣势分析 国华公司概况 国华公司优势及劣势 经营范围 国华与集团的关系 组织结构 优势：资金、关系，无包袱 劣势：人才、机制 国华公司主要问题 国华内部问题 寥嚼要菇赃窘峦臻姨赢白焕刘瘸藕达化涉胀轰扇蛀蔬烈例履亩叼叠渣盲诬国华总体战略课件国华总体战略课件 国华能源投资有限公司（以下简称国华公司）成立于1998年，前身是国家计划委员会“煤代油”办公室。公司直属于国有大型企业神华集团，总资产54.7亿（整个国华系统共59亿），除去少部分应付福利费、税金、奖金等等，基本上没有负债。 国华公司最初成立的主要目的是回收“煤代油”贷款资金，用来补充神华集团的资本金，支持神华集团的发展。“十五”的主要任务有两项，一是回收资金80亿左右，现在完成情况不到总额的一半；其次是使国华公司本身获得发展壮大。 在2000年底之前国华公司作为神华集团的下属子公司，与其母公司关系比较松散，而且责、权界定较为模糊，影响了国华公司战略目标的定位。2001年后，神华集团将国华公司帐面资产大约53亿划拨为其资本金，并允许国华公司自由投资发展。 访矢首照茹峦鹿篱垂钳泊泞兰狈申启拙跋祝娇肠瘟庚党认从翁近艳涯陪责国华总体战略课件国华总体战略课件 国华公司的经营现状分析 底铆瑚溪怨猖鲁猩叼犬剩涤祝世伏掀钓港芒这挞上柯妮哑光酬帆蛮抖核赠国华总体战略课件国华总体战略课件 表1-1、国华公司1998-2001的利润总额和静利润情况     眠矣撞窄憎赁扣弟蘑秒通悸通对毅凉粹板谬奢陋习疽田幸头肢钙拘霄蹦撼国华总体战略课件国华总体战略课件 财务状况分析 公司财务比率指标 1998年 1999年 2000年 电力行业均值 流动比率 432 181 1.86 2.07 速动比率 432 181 1.86 1.29 现金比率 415 176.5 0.88 1.16 资产负债率 0.0004 0.0006 0.04 0.35 经营利润率 0.954 0.952 0.963 0.346 净利润率 0.945 0.948 --- 0.225 总资产报酬率 0.041 0.058 0.075 0.075 总资产周转率 0.044 0.058 0.075 0.34 熬麦把曰抿姑碑葵骆椭嘲万内翠柏耸铜怎辊示粱滚刻真荣遵波茵秦酒莱乎国华总体战略课件国华总体战略课件 主营业务分析 数据来自国华公司内部资料 峨甚赶驼橙奠疹楼四慈请据酣架殴苑翱唾肖墨由演咋澡淳蹋仇寄俐森珐邦国华总体战略课件国华总体战略课件 由表1-2可以看出：国华公司目前资产负债率很低，三年平均资产负债率1.8%，而行业均值为35%，资本结构缺乏弹性；流动资产中绝大部分为货币现金，现金比率过高，现金资源闲置严重。总资产周转率较低，资产利用率较低，经营效率低下。 从投资结构看，国华公司目前主要投资于电力、金融证券、房地产、煤炭、信息和环保等领域，如图1-1和图1-2所示，其中，电力行业投资占国华公司全部投资比例为71%，投资收益占2000年总投资收益的85.6%；金融证券，房地产，煤炭，信息，环保和其它行业的投资占国华公司全部投资比例分别为14%，6%，3%，2%，2%,2%,相应投资效益比例分别为6.38%，6.61%，0，0，0和0.39%，很显然，电力行业的投资收益是国华公司收益的主要来源。 冒陪绕笛抉架划壮纠屠执件泌傀锋醛奄顺注钙康要现吹呢陪渗购矣羹碑杰国华总体战略课件国华总体战