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货币崛起 2016-07-18 Niall Ferguson 货币崛起 by Niall Ferguson 内容摘要 现代信贷市场起源于意大利文艺复兴时期。 高利贷者和债务奴隶兴起于缺乏银行或信贷市场之际。 如今，债券市场是一股强大力量，它反映出每个政府对于财政和货 币政策的判断。 金融市场的波动不可避免，最好是希望这些波动不那么剧烈和突然。 福利国家为许多生命危险上了保险，却花费巨大。 领导美国长假期资本管理公司的计量金融专家理解理论的奥妙，却 不能处理现实的纷乱。 美国政府对于房屋所有权的支持导致了 19 世界 80 年代的储贷危机 和 21 世纪早期的次贷危机。 在次贷危机开始之前，中国和美国陷入了奇怪的关系之中—— 贫困 的中国给富裕的美国借钱。 人类的行为通常是不理性的，这会将理性分析置于非常危险的境地。 金融是一个革新领域，在这个领域创造性的毁灭十分有用。 浓缩总结 货币之山 以马克思为首的理想主义者对货币百般责难，认为“ 现金交易” 威胁 到人们之间的关系。但是，唯一没有货币存在的社会却因设施落后 而无法继续生存。狩猎采摘文明没有货币，但因暴力导致的死亡率 却很高。印加帝国没有货币，但是却被喜好金钱的 Francisco Pizarro 轻而易举地打败。在玻利维亚，他带领一群人发现了一座 银矿山，并把这座山称为 Cerro Rico （财富之山）。他们将上万吨 的银子运回西班牙，但是却发生了奇怪的事情：这些银子并没有使 西班牙富裕起来。货币供应的增加增加的仅仅是物价而已。在某种 程度上，西班牙的银子使这个国家变得贫困，因为这阻碍了各种工 业的发展，也使民主政府组织机构难以建立，进而无法适应变化的 世界。 银行之诞 与此同时在意大利，Medici 家族促成了现代存储机构的诞生。在这 里或其他地方，需要贷款的人必须向别人借高利贷，而那些人通常 通过暴力人们还贷。Medici 家族也都是帮派分子，但是 Giovanni di Bicci de Medici 将家族事业发扬光大。作为一个精明的货币商人， 他认识到可以通过贸易多项化降低风险，并且使家族事业变成金融 权力和政治权力的中心。 在运用意大利模式的同时，北部的欧洲人一直在开发新的金融机构。 1609 年，阿姆斯特丹汇兑银行建立，提供标准面额货币和资金转 账服务。1656 年，瑞典中央银行首次提供贷款服务，把大部分存 户的钱都外借，只留下小部分供大家来取。1694 年，英格兰银行 建立，逐渐垄断了货币的发行权。 债券市场 Bill Clinton 总统的竞选负责人 Jame Carville 最有名的一句话就是， “ 过去我常常想，如果有转世的话，我希望自己来世成为总统，或 教皇，或能打四百码的棒球手。但是现在，我只想成为债券市场， 因为这样就可以吓唬所有人了。” 债券市场就像每日进行的投票，在这次投票中投资者和商人表达对 这个国家政治家做法的态度。如果投票者不满，就会降低债券价格， 抬高借款成本。极端情况下，政治家们要么选择不守承诺，拒绝付 款（这样人们就不会继续投资债券市场），要么通过削减公共服务 或增加税款来筹集资金（这样会激怒投票者）。与银行一样，债券 市场也起源于文艺复兴时期的意大利。Florence 发现其他的城邦 在使用从人民那里借来的钱，人民因借钱给国家而获得“ 债券” ，“ 债 券” 可以兑换货币，也可以进行买卖。债券市场跟银行一样都是荷 兰人和英国人的创造。这一创造帮助信誉良好的荷兰摆脱了西班牙 的控制，因为西班牙因为债务违约而臭名昭著。 金融为英国对战拿破仑提供了重要资源与优势。Nathan Mayer Rothschild 是一个证券市场的天才，但是，与传奇相悖的是，滑铁 卢之战并没有倾向于他。他预计到这是一场持久战，因此积累了大 量黄金储备，但是滑铁卢之战的可能胜利意味着黄金价格的下降。 因此，Rothschild 开始购买英国证券，直到 1817 年获得巨大收益。 之后，在美国内战期间，他的家人拒绝搬回南方，由此而来的金融 限制助力摧毁了联盟军。 在 20 世纪早期，证券市场是一股潜在的全球力量，至高无上的权 力对还贷十分有利。靠政府债券利息过活的人发展起来。然而，在 一战之后，极端的通货膨胀贬低了他们收益的价值。凯恩斯曾经说 过，要刺激就业，社会必须以牺牲食利者为代价采用通货膨胀的货 币政策。接下来 20 世纪的历史，包括阿根廷