甘氏买卖十二法则-回到主页.DOC

甘氏買賣十二法則 甘氏最後一本重要著作是1949年出版的《在華爾街45年》，書中甘氏理論坦誠披露幾十年來，在市場取勝之道。 甘氏認爲，投資者在市場買賣遭受損失，主要的原因有三點： 1) 在有限資本上過度買賣。 2) 投資者未有設不止蝕盤以控制損失。 3) 缺乏市場知識，這是在市場買賣中損失的最重要原因。 因此，甘氏對所有投資者的忠告是：在你賠錢之前，請先細心研究市場。 在入市之前，投資者一定要瞭解： 1) 你可能會作出錯誤的買賣决定； 2) 你必須知道，如何去處理錯誤； 3) 出入市必須根據一套既定的規則，永不盲目猜測市况發展。 4) 市場條件及時間經常轉變，投資者必須學習跟隨市況轉變。在不同時間迴圈及市場條件下，市場歷史會重復發生的。 這些雖然是老生常談，但配合甘氏提供的十二條重要買賣規則，甘氏理論便可發揮威力。 甘氏總結45年在華爾街投資買賣的經驗，寫成十二條買賣規則，重要性不言而喻，現列于以供參考。一 決定趨勢 二 在單底，雙底或三底水平入市買入 三 根據市場波動的百分比買賣 四 根據三星期上升或下跌買賣 五 市場分段波動 六 根據五或七點上落買賣 七 成交量 八 時間因素 九 當出現高低底或新高時買入 十 决定大市趨勢的轉向 十一 最安全的買賣點 十二 快市時價位上升 甘氏在十二條規則之上，建立了整個買賣的系統。基本上，所使的方法是純粹技術性爲主，而買賣方法是以跟隨市勢買賣爲主，與他的預測預備完全不同。甘氏清楚的將市場買賣及市場預測分開，是他成爲的地方。 一 決定趨勢 甘氏認爲，對於所有市場，決定其趨勢是最爲重 要的一點，至于如何决定其趨勢，學問便在裏面。 他認爲，對于股票而言，其平均綜合指數最爲重要，以决定大市的趨勢。此外，分類指數對於市場的趨勢亦有相當啓示性。所選擇的股票，應以根據大市的趨勢者爲主。若將上面規則應用在外匯市場上，則“美元指數”將可反映外匯走勢的趨向。 在應用上面規則時，他建議分析者使用一種特殊的圖表方法，對于大市指數來說，應以三天圖及九點平均波動圖爲主。 圖1 恒生指數三天圖 三天圖的意思是，將市場的波動，以三天的活動爲記錄的基礎。這三天包括周六及周日。三天圖表的規則是，當三天的最低水平下破，則表示市場會向下，當三天的最高水準上破，則表示市場會出現新高。 繪畫方法上，可按照以下步驟： 1) 當市場從低位上升，連續三天出現較高的底位元元及高位，圖表上的綫應移至第三天的高點。若市場下跌兩天後第三天再創新高，則圖表上的綫應垂直上移至當天的高點。 2) 當市場連續三天創新低時，圖表的綫便可下移至第三天低位的水平，若市場繼續下跌，則可將圖表上的綫垂直下移至當天的低點。 3) 若市場連續三天創新高點，則“三天圖”表便可回升。 除了“三天圖”外，甘氏還建議使用一種名爲“九點平均波動圖”分析市勢。 圖2 恒生指數九點圖，每單位等于10點 甘氏所應用的，是在1912至1949年的杜鍾斯工業平均指數之上，甘氏的統計如下： 1) 在37年同內，有464次波幅在9點或以上，54次少於9點，平均每月有9點的波動。 2) 有超過50%市場上落幅度爲9點至21點。 3) 有25%市場上落幅度在21點至31點之間。 4) 有約12%市場上落幅度在31點至51點之間 5) 在464次市場上落中，只有6次在51點之上。 因此，市場上落9點至21點，是一個重要的市場轉折的指標。 “九點平均波動圖”的規則是： 若市場在下跌的市道中，市場反彈低於9點，表示反彈乏力。超過9點，則表示市場可能轉勢，在10點之上，則市勢可能反彈至20點，超過20點的反彈出現，市場則可能進一步反彈至30至31點，市場很少反彈超過30點的。 對于上升的市道中，規則亦一樣。 在製作圖表時，若市况上升超過9點，圖表綫可作上升，圖表綫跟隨每日高點上移，直至市場出現9點的下跌，圖表綫才跟隨下移至當日低點。 “三天圖”及“九點圖”與目前我們所使用的“點數圖”十分類似，都是以跟隨市勢的方式繪製。不過，甘氏上述圖表有幾個特點需要注意： 1) 甘氏的“三天圖”是以時間决定市勢的趨向，“九點圖”則以價位元上落的幅度去决定市勢的走向，雙劍合壁，分析者對市場趨勢掌握了如指掌。 2) 與點數相比，定義點數圖的轉向，是由分析者自行决定，成功與否在于分析者對市况的認識。甘氏的九點圖，則是以統計爲基礎，九點轉勢的成功機會有近88%。 在實際應用“九點圖”時，分析者必先瞭解所分析的市場，例如在外匯市場中的傾向的平均上落幅度，所取的幅度應以超過50%的出現機會爲佳。 二、在單底，雙底或三底買入 甘氏第二條買賣規則十分簡單，當市場接近從前的底部，頂部或重要阻力水平時，根據單底，雙底或三底形